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芳烃橡胶早报总结（2025年7月14日）

PTA

PTA现货价基差整体下行，现货加工费大幅走弱；聚酯负荷降幅较大，近端装置开工稍有提升，库存继续累积。现货加工费已降至极低水平，边际或有供应减量，但库存不高。后续关注累库进程速度以及加工费的滚动做差机会。

MEG

本周国内煤制产能有所恢复带动开工环比上升，沙特装置重启对市场带来冲击；港口库存开始迎来小幅累积，基差保持稳定；现货加工费处于低位，供应端和需求端的表现将决定价格波动。随着库存累增，价格偏震荡运行，需关注库存变化。

涤纶短纤

近期涤纱端开机率下降，需求较清淡；供应端因宁波大发减产使得开工下行；新增产能预期下，库存水平仍保持稳定，但价格承压。预期短期行情震荡，加工费维持偏低，无明显供应调整信号。

天然橡胶 & 20号胶

市场交投偏淡；泰国产区受降雨影响，原料减产，价格上涨。国内云南胶水和泰国杯胶价格反弹，主要是供给变化和天气因素影响。库存水平相对合理，对金融业规避价格不利。综合矛盾不大，建议以观望为主。

苯乙烯

近期市场变动不大，主要品种保持稳定，个别商品因装置检修对利润产生影响。下游PS、ABS价格维持在低位，但价格走势震荡为主。文中建议当日观望等待政策或市场出现更多线索引导行情。

周度策略简要

整体关注价格到达合理区间与库存积累速度的关系，谨慎操作，重点捕捉与行情趋势相符多头机会。