商业航天行业深度研究报告（二）_增材重塑航天制造_3D打印赋能商业火箭降本放量_20页_1mb

报告摘要

商业航天行业正面临制造工艺的挑战，其装备构型复杂、制造难度高，且需在极端环境下运行，对材料性能要求极高。传统制造工艺存在流程繁琐、工序冗长、转运过多等问题，难以满足商业航天的高要求。增材制造（3D打印）作为新兴技术，正在逐步取代传统制造工艺，成为航天制造的重要发展方向。

增材制造优势显著：相比传统制造，增材制造在轻量化、高性能材料、复杂集成、快速响应和功能一体化等方面具有明显优势。
技术路线分化：目前SLM（激光粉末床熔融）和DED（定向能量沉积）是商业航天中应用最广泛的技术路线。SLM适用于精密结构件，如发动机喷注器、涡轮叶片等；DED则适用于大尺寸构件制造，具有高沉积速率和材料适用性。
全球产业同步发展：国内外商业航天企业均在积极应用3D打印技术，以缩短制造周期、降低成本，并提升产品性能。例如，天龙二号火箭发动机TH-11V是全球首款采用3D打印技术的闭式循环补燃发动机，制造周期和成本显著降低。
投资建议：建议关注银邦股份、飞沃科技、华曙高科、江顺科技等具备3D打印技术能力的上市公司。

商业航天作为大国战略竞争的关键领域，低轨卫星部署需求迫切，推动火箭发射运力需求增长。传统制造存在瓶颈，而增材制造在轻量化、高性能材料、复杂集成、快速响应和功能一体化等方面具备显著优势，未来随着技术发展和产业链完善，3D打印技术将在火箭设计制造中发挥更大作用，带来周期和成本的双重优势。

技术分类	材料	优点	缺点	航空航天领域应用
SLM	钛合金、铝合金、钴铬合金、不锈钢、铁合金等粉末	成形零件尺寸精度高、表面质量好；力学性能优良；适合薄壁结构	成型效率低；加工零件尺寸受限制	制造具有复杂内部结构的轻质高强度零件
DED	高性能材料的沉积	高沉积速率；局部调整零件；多轴打印；材料适用性广	几何精度和表面表征效率较差；成形质量需后处理	制造大型金属复杂部件、修复中大型管状结构
WAAM	钛合金、铝合金、不锈钢、低碳钢等	材料利用率高；尺寸限制较小；沉积效率高；成本低	成形精度稍差；微观组织粗大；残余应力和变形	制造大型金属构件

公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%~20%。
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%~10%之间。
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%~20%之间。
行业评级：
- 推荐：预期未来3~6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
- 中性：预期未来3~6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%~5%。
- 回避：预期未来3~6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。