> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 汽车行业月报总结 ## 核心内容 2026年5月11日发布的汽车行业月报指出，行业评级为“领先”，并强调了汽车行业在新能源转型、出口增长及市场复苏方面的积极趋势。报告预测5月车市销量将进入修复期，主要得益于新能源车的持续增长和燃油车需求的下降。 ## 市场表现 - **4月乘用车市场整体需求**：全国乘用车市场零售销量为138.4万辆，同比-21.5%，环比-16.0%；2025年1-4月累计零售销量560.4万辆，同比-18.5%。 - **自主品牌表现**：4月自主品牌零售销量97万辆，同比-16%、环比-5%，降幅优于行业整体，市场份额维持在约70%。 - **新能源车渗透率**：4月新能源乘用车零售销量84.9万辆，渗透率突破60%，达到61.4%，同比和环比分别+9.7 ppts 和+9.6 ppts。新能源车占出口总量的比重升至52.7%，较去年同期+8 ppts。 ## 出口情况 - **4月出口总量**：76.9万辆，同比+80.7%，环比+11.8%，占厂家销量36%。 - **自主品牌出口**：65.3万辆，同比+91%。 - **合资与豪华品牌出口**：11.7万辆，同比+39%。 - **新能源出口**：40.6万辆，同比和环比分别+111.8% 和+18.3%，显示新能源车型在国际市场上的竞争力提升。 ## 投资启示 - **市场趋势**：国际油价高位运行加速消费者向新能源车转移，市场“油电分化”趋势显著。 - **建议关注的标的**： - **小鹏汽车**：增程车型上市、海外本地化生产、大模型更新及人形机器人落地。 - **吉利汽车**：私有化极氪、出海销量高增。 - **比亚迪**：出海销量持续高增、高端品牌发力及智能化提速。 - **其他关注点**：物理AI在自动驾驶的商业化落地、头部车企在大模型技术上的更新、车企向人形机器人等新业务领域延伸。 ## 估值概要 | 公司名称 | 股票代码 | 评级 | 目标价(当地货币) | 收盘价(当地货币) | 潜在涨幅 | 最新目标价/评级发表日期 | 子行业 | |----------|----------|------|------------------|------------------|----------|--------------------------|--------| | 国轩高科 | 002074 CH | 买入 | 54.84 | 37.23 | 47.30% | 2025年10月30日 | 电池 | | 亿纬锂能 | 300014 CH | 买入 | 94.74 | 69.90 | 35.53% | 2025年10月24日 | 电池 | | 瑞浦兰钧 | 666 HK | 买入 | 18.88 | 16.18 | 16.69% | 2026年3月27日 | 电池 | | 中创新航 | 3931 HK | 买入 | 42.88 | 33.08 | 29.63% | 2026年3月31日 | 电池 | | 宁德时代 | 300750 CH | 买入 | 512.00 | 437.00 | 17.16% | 2026年3月10日 | 电池 | | 雅迪控股 | 1585 HK | 买入 | 22.63 | 12.17 | 85.95% | 2025年8月27日 | 电动两轮车 | | 九号公司 | 689009 CH | 买入 | 69.55 | 43.04 | 61.59% | 2026年4月1日 | 电动两轮车 | | 中国重汽 | 3808 HK | 买入 | 45.80 | 38.42 | 19.21% | 2026年3月30日 | 重卡 | | 潍柴动力 | 2338 HK | 买入 | 44.50 | 41.40 | 7.49% | 2026年4月30日 | 重卡 | | 禾赛集团 | HSAI US | 买入 | 34.66 | 21.60 | 60.46% | 2025年9月16日 | 激光雷达 | | 禾赛集团 | 2525 HK | 买入 | 269.66 | 173.40 | 55.51% | 2025年9月16日 | 激光雷达 | | 速腾聚创 | 2498 HK | 买入 | 49.16 | 33.48 | 46.83% | 2026年3月26日 | 激光雷达 | | 蔚来汽车 | 9866 HK | 买入 | 65.83 | 46.74 | 40.84% | 2026年3月11日 | 整车厂 | | 比亚迪股份 | 1211 HK | 买入 | 138.53 | 99.75 | 38.88% | 2026年3月30日 | 整车厂 | | 长城汽车 | 2333 HK | 买入 | 17.50 | 12.11 | 44.51% | 2026年3月30日 | 整车厂 | | 吉利汽车 | 175 HK | 买入 | 24.21 | 22.74 | 6.46% | 2025年8月15日 | 整车厂 | | 赛力斯 | 601127 CH | 买入 | 135.20 | 90.30 | 49.72% | 2026年4月1日 | 整车厂 | | 小鹏汽车 | 9868 HK | 买入 | 134.69 | 61.30 | 119.72% | 2025年3月12日 | 整车厂 | | 理想汽车 | 2015 HK | 中性 | 80.84 | 70.05 | 15.40% | 2025年8月29日 | 整车厂 | | 广汽集团 | 2238 HK | 中性 | 3.34 | 2.77 | 20.58% | 2024年4月1日 | 整车厂 | ## 图表概览 - **图表1**：中国汽车月度销量（百万辆）趋势显示2026年5月销量预计为1.5百万辆。 - **图表2**：新能源汽车月度销量（千辆）趋势显示2026年4月销量为849千辆。 - **图表3**：新能源汽车零售渗透率（当月）趋势显示4月渗透率已达61.4%。 - **图表4**：交银国际汽车行业覆盖公司及其评级信息。 ## 行业与大盘趋势 - 2026年5月25日，行业表现约为10%，恒生指数约为5%。 - 2026年5月26日，行业表现约为30%，恒生指数约为15%。 ## 评级定义 - **个股评级**：买入表示预期未来12个月总回报高于行业；中性表示与行业一致；沽出表示低于行业；无评级表示无确信观点。 - **行业评级**：领先表示行业表现优于大盘；同步表示与大盘一致；落后表示低于大盘。 ## 分析员披露 - 分析员声明其观点反映个人对所提及证券的看法，与薪酬无直接关系。 - 分析员及其联系者在报告发布前30日内未交易相关证券，且无财务利益。 ## 商务关系及财务权益披露 - 交银国际证券及其关联公司与多家公司有投资银行业务关系。 - 持有东方证券及光大证券逾1%的已发行股本。 ## 免责声明 - 本报告为高度机密，仅限客户阅览。 - 未经书面许可，不得复制、分发或使用本报告内容。 - 报告内容可能不完整或不准确，交银国际证券不承担由此导致的任何损失责任。 - 报告不构成投资建议，投资者应自行评估并咨询专业顾问。 ```