> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂早报总结（2026-06-05） ## 核心内容概述 本报告提供了豆油、棕榈油和菜籽油的市场分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等多个方面。同时，也分析了近期影响油脂市场的利多与利空因素，并展示了相关供应和需求数据图表。 ## 主要观点分析 ### 豆油 1. **基本面**：MPOB报告显示，马棕3月产量环比减少5.46%至182.98万吨，出口环比增加8.55%至131.65万吨，库存环比增加7.59%至305.06万吨。报告整体偏空，库存数据超预期。 2. **基差**：豆油现货价格为8600，基差为102，现货升水期货，偏多。 3. **库存**：5月15日豆油商业库存为97.56万吨，环比减少1.1万吨，同比增加27.8%，偏空。 4. **盘面**：期价运行在20日均线下，20日均线朝下，偏空。 5. **主力持仓**：豆油主力多减，偏多。 6. **预期**：油脂价格预计震荡整理，国内基本面宽松，供应稳定。中美贸易谈判持续进行，美豆出口受南美大豆冲击，价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40计划促进消费，国际原油价飙升带动油价。豆油Y2609预计在8200-8600区间震荡。 ### 棕榈油 1. **基本面**：与豆油相同，MPOB报告显示马棕3月产量、出口及库存数据，整体偏空。 2. **基差**：棕榈油现货价格为9660，基差为-86，现货贴水期货，偏空。 3. **库存**：4月9日棕榈油港口库存为78.8万吨，环比增加3.2万吨，同比增加119%，偏空。 4. **盘面**：期价运行在20日均线下，20日均线朝下，偏空。 5. **主力持仓**：棕榈油主力多减，偏多。 6. **预期**：油脂价格预计震荡整理，国内基本面宽松，供应稳定。中美贸易谈判持续进行，美豆出口受南美大豆冲击，价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40计划促进消费，国际原油价飙升带动油价。棕榈油P2609预计在9300-9700区间震荡。 ### 菜籽油 1. **基本面**：与豆油、棕榈油相同，MPOB报告显示马棕3月产量、出口及库存数据，整体偏中性。 2. **基差**：菜籽油现货价格为10460，基差为148，现货升水期货，偏多。 3. **库存**：5月15日菜籽油商业库存为54万吨，环比增加0.5万吨，同比减少45.7%，偏多。 4. **盘面**：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多。 5. **主力持仓**：菜籽油主力多增，偏多。 6. **预期**：油脂价格预计震荡整理，国内基本面宽松，供应稳定。中美贸易谈判持续进行，美豆出口受南美大豆冲击，价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40计划促进消费，国际原油价飙升带动油价。菜籽油012609预计在10000-10400区间震荡。 ## 关键信息 - **利多因素**：美豆库销比维持在4%附近，供应偏紧。 - **利空因素**：油脂价格历史偏高位，国内油脂库存持续累库，宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高。 - **主要风险点**：厄尔尼诺天气可能对产量造成影响。 ## 数据图表 - **豆油库存**：图表显示豆油库存变化趋势，数据覆盖2015至2025年。 - **豆粕库存**：图表显示豆粕库存变化趋势，数据覆盖2015至2025年。 - **油厂大豆压榨**：图表显示油厂大豆压榨量变化趋势，数据覆盖2015至2025年。 - **豆油表观消费**：图表显示豆油表观消费趋势，数据覆盖2015至2025年。 - **棕榈油库存**：图表显示棕榈油库存变化趋势，数据覆盖2015至2025年。 - **菜籽油库存**：图表显示菜籽油库存变化趋势，数据覆盖2015至2025年。 - **菜籽库存**：图表显示菜籽库存变化趋势，数据覆盖2015至2025年。 - **国内油脂总库存**：图表显示国内油脂总库存变化趋势，数据覆盖2015至2025年。 ## 结论 整体来看，油脂市场处于震荡整理状态，国内基本面宽松，供应稳定。然而，国际因素如中美贸易谈判、南美大豆出口及厄尔尼诺天气仍可能对市场产生影响。预计豆油、棕榈油和菜籽油价格将在各自的区间内波动，投资者需关注这些关键因素的变化。