20260513-中诚信国际-2026年一季度财政数据点评_一季度财政收支整体改善_但结构性分化仍存_9页_676kb

2026年一季度财政数据总结

核心内容

2026年一季度财政收支运行总体平稳，整体显著改善。广义财政收入完成预算进度较快，一般公共预算收入增速达到近三年同期最高水平，而政府性基金预算收入则持续承压，降幅加深。财政支出靠前发力，进度为近五年同期最高水平，但支出结构出现分化，民生领域支出加力，基建支出力度减弱，债务付息支出占比创历史新高。

主要观点

1. 收入端表现

• 广义财政收入：完成预算进度24.9%，为2022年以来最高水平。
• 一般公共预算收入：同比增长2.4%，为近三年同期最高，其中中央一般公共预算收入同比上升2.7%，扭转连续12个月负增长态势。
• 政府性基金预算收入：同比下降16.2%，降幅扩大，其中土地出让收入同比下降24.4%，是主要拖累因素。
• 税收收入：同比增长2.2%，其中3月单月增速达9.1%，为近30个月新高。
• 非税收入：同比增长2.9%，为近五年同期最低，主要受行政事业性收费收入下降8.2%影响。

2. 支出端表现

• 广义财政支出：同比增长2.7%，完成全年预算进度22.7%，为2020年以来最高水平。
• 一般公共预算支出：同比增长2.6%，完成预算进度24.89%，为近五年同期最高。
• 政府性基金预算支出：同比增长3.1%，完成预算进度17.18%，快于过去两年。
• 民生支出：同比增长6.2%，占一般公共预算支出比例上升至43.6%，为近五年同期最高。
• 基建支出：同比下滑1.7%，占一般公共预算支出比例降至19.3%，为近五年同期最低。
• 债务付息支出：同比增长12.9%，占一般公共预算支出比例达4.3%，为历史同期最高，预计全年地方政府债券付息规模或超1.5万亿元。

关键信息

一季度财政收支四大特点

（一）“两本账”收入走势分化

• 一般公共预算收入显著改善，但政府性基金预算收入持续承压，降幅扩大。
• 土地出让收入同比下降24.4%，是政府性基金预算收入下滑的重要因素。
• 房地产市场持续低迷，导致相关税种收入下滑。

（二）税收与非税收入分化

• 税收收入增速回升至近三年新高，非税收入增速放缓至近五年最低。
• 行政事业性收费收入下降8.2%，主要由于免除公办幼儿园学前一年保育教育费。
• 部分省份清理涉企收费项目，带来政策性减收。

（三）各税种增长趋势分化

• 工业生产、外贸相关税种增速较高，如国内增值税增长4.9%，进口环节增值税和消费税增长12.9%。
• 个人所得税增速由负转正，达到10.5%，主要受个税入库时点错位及基数走低影响。
• 房地产、消费、企业盈利相关税种仍处于负增区间，如消费税下降4.5%，企业所得税下降5.6%。

（四）财政支出结构分化

• 民生领域支出加力，基建支出力度减弱。
• 债务付息支出占比再创新高，预计全年地方政府债券付息规模或超1.5万亿元。
• 专项债资金规模增加，用于基建项目的专项债同比增长，但基建支出增速放缓。

后续展望

收入端

• 完成全年预算目标压力较大，居民收入、企业盈利等税基较弱，非税收入增长可持续性存疑。
• 外部环境不确定性可能影响进口商品价格，进而影响外贸相关税收和企业利润。

支出端

• 全年财政缺口或进一步扩大，支出刚性加强。
• 需加快财政支出节奏，统筹用好各类工具，强化财政与准财政工具的协同联动。

政策建议

• 抓住二季度黄金期，加快债券发行使用和投贷联动，推动专项债、超长期特别国债资金拨付与使用，以及政策性金融工具的快速衔接。
• 优化支出结构，持续聚焦新质生产力、民生、绿色等关键领域，推动各类资金形成合力。
• 推动部分财税体制改革举措实质性落地，如消费税征收环节后移、国有资本收益收取比例改革、完善地方税体系等，以减轻财政收支矛盾。

数据来源与图表说明

• 图1：一般公共预算收入增速提高。
• 图2：一般公共预算收入进度为近两年同期最高。
• 图3：广义财政收入进度为2020年以来最高。
• 图4：税收同比正增，非税同比下滑。
• 图5：主要税种增速。
• 图6：用于基建项目的专项债资金规模增加。
• 图7：民生、债务付息相关支出增速较高。

附件信息

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