> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 上海中期期货——早盘短评20260821 总结 ## 核心内容概述 本报告对2026年8月21日的期货市场进行了全面分析，涵盖宏观金融、股指、能化、黑色、农产品等多个板块，重点评估了地缘政治、供需格局、政策影响及市场情绪对各品种价格走势的驱动作用。 --- ## 宏观金融 ### 主要观点 - **美股暴跌**：道指、标普500、纳指均下跌，能源板块逆势上涨，必需消费品与医疗板块领跌。 - **国内政策**：8月LPR维持不变，稳增长政策持续释放，住房公积金条例修改落地，装修和物业费纳入提取范围。 - **海外风险**：特朗普威胁对伊朗实施“史上最严厉经济孤立”，美债收益率回升，黄金与白银受资金流入带动上涨。 - **利率预期**：美联储戴利称未见提前加息迹象，CME显示9月维持利率不变概率约67%。 - **重点数据**：今日需关注美国8月标普全球制造业PMI初值、成屋销售总数年化等。 --- ## 股指 ### 主要观点 - **期指走势**：四大期指高开后回落，尾盘小幅收红，中小盘反弹力度强于权重股。 - **板块分化**：医药生物受mRNA疫苗三期临床利好带动涨停，贵金属受金价上涨带动大涨；地产受政策利好午后拉升，煤炭、航天装备、半导体材料走弱。 - **资金流出**：IF与IM主力合计净流出超88亿元，观望情绪浓厚。 - **预期走势**：短期期指或以震荡偏弱为主，受美股暴跌及美债收益率回升压制。 --- ## 欧线集运 ### 主要观点 - **市场表现**：EC2610高开长阴，EC2609微涨，EC2608微跌，近月抗跌。 - **地缘影响**：霍尔木兹海峡通航维持低位，中东电解铝厂复产预期升温，对铝价形成支撑。 - **预期走势**：短期或以高位宽幅震荡为主，关注地缘局势变化。 --- ## 有色板块 ### 贵金属 - **价格表现**：COMEX黄金微跌，白银上涨。 - **支撑因素**：美国债务压力、全球央行持续购金、地缘风险溢价。 - **预期走势**：贵金属整体偏强运行。 ### 沪铜 - **价格表现**：沪铜微涨。 - **供应端**：智利强风暴影响产量，进口铜精矿加工费负值扩大。 - **需求端**：国内铜材开工率下滑，但绿色能源、AI需求支撑。 - **预期走势**：铜价维持高位波动。 ### 沪镍 - **价格表现**：沪镍微跌。 - **供应端**：印尼RKAB修订工作启动，新增配额有限。 - **需求端**：三元订单稳中有增，欧洲车销亮眼。 - **预期走势**：镍价宽幅震荡。 ### 铝及氧化铝 - **价格表现**：铝价微跌，氧化铝跌幅收窄。 - **供应端**：国内电解铝产量高位，印尼复产节奏加快。 - **预期走势**：铝价震荡运行，氧化铝承压。 ### 锌 - **价格表现**：沪锌微涨。 - **支撑因素**：国内矿端供应紧张，LME库存低位回升。 - **预期走势**：短期承压震荡。 ### 碳酸锂 - **价格表现**：碳酸锂微涨。 - **支撑因素**：产业链去库加快，远期供给增加预期压制。 - **预期走势**：维持区间震荡。 --- ## 能化板块 ### 原油 - **价格表现**：原油主力合约上涨。 - **基本面**：全球石油需求下降，供应受限，三季度存在缺口。 - **地缘风险**：霍尔木兹海峡航运受阻，美伊关系紧张。 - **预期走势**：油价高波动，关注地缘局势变化。 ### 燃料油 - **价格表现**：燃料油上涨。 - **支撑因素**：中东货源流动受限，需求保持韧性。 - **预期走势**：维持供应偏紧格局，关注霍尔木兹海峡恢复情况。 ### PTA - **价格表现**：PTA微跌。 - **支撑因素**：供应端检修减少，需求端刚需为主。 - **预期走势**：短期震荡，关注装置重启情况。 ### 甲醇 - **价格表现**：甲醇反弹。 - **支撑因素**：地缘风险支撑，国内装置检修支撑。 - **预期走势**：偏强运行，关注地缘变化。 ### 聚丙烯 - **价格表现**：聚丙烯小幅反弹。 - **支撑因素**：国际原油震荡上涨，供应压力不大。 - **预期走势**：偏强运行，关注需求及地缘因素。 ### 塑料 - **价格表现**：塑料小幅下跌。 - **支撑因素**：国际原油震荡上涨，国内库存偏低。 - **预期走势**：偏强运行，关注地缘及原油走势。 ### 天然橡胶 - **价格表现**：天然橡胶震荡整理。 - **支撑因素**：原料价格上涨，厄尔尼诺气候影响，成本支撑明显。 - **预期走势**：短期偏强运行，关注厄尔尼诺及进口情况。 --- ## 黑色板块 ### 钢材 - **价格表现**：钢材市场弱势维稳，螺纹、热卷小幅反弹。 - **供需格局**：供应增加，库存去库，表需数据偏高。 - **预期走势**：短期震荡，关注天气及物流恢复。 ### 铁矿石 - **价格表现**：铁矿石低位震荡。 - **支撑因素**：全球发运量回落，库存去库。 - **预期走势**：维持震荡，关注供应及钢厂利润变化。 ### 焦炭与焦煤 - **价格表现**：焦炭反弹，焦煤维持偏多走势。 - **支撑因素**：焦煤成本支撑强，焦炭提降落地。 - **预期走势**：焦炭震荡，焦煤偏强，关注政策及需求变化。 --- ## 农产品板块 ### 豆粕 - **价格表现**：豆粕震荡偏强。 - **支撑因素**：美豆单产担忧，中国采购支撑。 - **预期走势**：维持偏强运行，关注采购节奏变化。 ### 菜籽类 - **价格表现**：菜粕震荡，菜油偏强。 - **支撑因素**：进口增加，厄尔尼诺及原油价格上涨。 - **预期走势**：菜粕震荡，菜油关注天气及进口情况。 ### 棕榈油 - **价格表现**：棕榈油震荡偏强。 - **支撑因素**：生柴政策落地，厄尔尼诺导致减产风险。 - **预期走势**：短期震荡，关注减产及政策效果。 ### 豆油 - **价格表现**：豆油偏强运行。 - **支撑因素**：美豆及美豆油上涨，国内库存去化。 - **预期走势**：维持偏强，关注出口及库存变化。 ### 生猪 - **价格表现**：生猪震荡偏弱。 - **支撑因素**：猪价小幅上涨，但市场猪源供给充足。 - **预期走势**：短期震荡偏弱。 ### 鸡蛋 - **价格表现**：鸡蛋震荡偏强。 - **支撑因素**：库存下降，消费信心修复。 - **预期走势**：震荡偏强运行。 ### 玉米 - **价格表现**：玉米低位震荡偏强。 - **支撑因素**：全球库存去化，国内贸易商惜售。 - **预期走势**：短期震荡偏强。 ### 棉花 - **价格表现**：棉花震荡偏强。 - **支撑因素**：全球产需缺口，储备棉释放。 - **预期走势**：短期震荡，关注新花长势及储备棉影响。 ### 白糖 - **价格表现**：白糖震荡偏强。 - **支撑因素**：全球供应预期收紧，国内库存高位。 - **预期走势**：短期震荡，关注下榨季增产预期。 --- ## 风险提示 - 市场存在较大波动风险，投资者需谨慎操作。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 部分信息来源于第三方，可能存在偏差。 ```