20260309-江海证券-铁大科技-920541.BJ-2025年公司营收略超预期_2026年业绩有望保持较快增长_4页_379kb

铁大科技（920541.BJ）公司点评报告总结

核心内容概述

本报告为江海证券研究发展部发布，针对铁大科技（920541.BJ）在2026年3月9日的公司点评，内容涵盖公司近期业绩表现、战略布局、财务预测及投资评级等。报告维持“持有”投资评级，认为公司在2025年业绩略超预期，2026年有望保持较快增长，同时强调公司在轨道交通领域核心设备国产替代方面的布局。

主要观点

1. 2025年业绩表现

• 营业收入：预计全年实现3.39亿元，同比增长 21.07%。
• 归母净利润：预计全年实现7102.10万元，同比增长 24.62%。
• 扣非净利润：6786.44万元，同比增长 30.86%。
• 每股净资产：3.42元，较前一年有所提升。

2. 业绩增长原因

• 业务拓展：报告期内公司履约销售合同较多，业务拓展良好。
• 成本控制：公司对成本端的有效把控，使得净利润增速高于营收增速。

3. 战略布局

• 设立兰州分公司：公司拟在兰州设立新分公司，以增强区域资源整合与协调能力，推动长期稳健发展。
• 技术升级与国产替代：公司重点推进“XL-TD铁路信号显示设备”项目，已通过 SIL4级安全认证（行业最高安全等级），并参与多项行业标准制定，强化其在轨道交通领域的技术实力与行业地位。
• 产业链合作：全面启动主要产品线的元器件和系统国产化方案，与多家国内优质供应商建立战略合作关系，进展顺利。

4. 财务预测（2025-2027年）

5. 财务指标分析

• 毛利率：维持在 44% 左右，略有波动但整体稳定。
• 净利率：从 15.6% 提升至 21.7%，盈利能力增强。
• ROE：从 10.0% 提升至 15.7%，显示公司股东回报能力增强。
• 资产负债率：从 29.9% 逐步上升至 34.4%，但仍处于较低水平，财务结构稳健。
• 流动比率与速动比率：维持在 2.6-2.7 和 1.8-1.9 之间，短期偿债能力良好。

关键信息

股价表现

• 当前价格：13.96元
• 12个月最高/最低价：20.80元 / 12.14元
• 近12个月相对收益：-5.97%
• 近12个月绝对收益：-5.37%

股东结构

• 第一大股东：广东博源基金管理有限公司
• 持股比例：22.34%
• A股流通比例：65.88%

投资建议

• 投资评级：持有（维持）
• 估值依据：基于2025-2027年预测，PE分别为 27/22/20倍，估值逐步下降，反映市场对其未来增长的预期趋于理性。

风险提示

• 核心竞争力下降风险
• 业务扩展进度不及预期
• 市场集中度风险
• 信用风险与经营性风险
• 新业务进展不及预期
• 政策变化风险

结论

铁大科技在2025年实现营收与利润的双位数增长，展现出良好的增长势头与盈利能力。公司持续推动技术创新，积极布局轨道交通领域国产替代，强化行业地位。2026年公司计划设立兰州分公司，进一步拓展业务规模。财务指标显示公司经营稳健，偿债能力良好，估值逐步下降，未来增长预期合理。报告维持“持有”评级，建议投资者关注其长期发展及行业趋势。