20240318-丝路海洋_北京_科技-胜遇信用周报_中观与微观层面地产数据_寒气逼人_；境内外对潍坊水务定价存差异_12页_1mb

2024年3月18日胜遇信用周报总结

本周信用周报聚焦房地产市场和城投风险领域的最新动态，揭示了信用市场的压力点。主要总结如下：

• 房地产市场“寒气逼人”：国家统计局数据显示，2月70大中城市房价环比继续下降，一线和三线城市降幅持平；去年同期基数高拉大同比降幅。微观层面，保利、万科等优质房企签约面积和金额同比大幅下滑，平均跌幅超50%。3月以来商品房销售持续低迷，政策如限购放开和降价调整收效甚微，企业偿债压力增大。

• 城投风险溢价差异：以潍坊水务为例，公司发行境内中票票息创新低，但境外美元债票息高达8%，显示境内外投资人对弱资质城投偿债能力评估不同，导致风险溢价差异。潍坊水务债务结构紧张，短期债务占比较高，政府支持虽强但债务压力未减，广义债务率很高，评级预警。

• 信用事件频发：本周新增多起违约和展期事件，如旭辉、俊发等房企债券展期或违约；非标资产如信托计划和债权转让项目也出现违约或风险提示，显示信用风险上升。评级变动方面，本周无新下调，但展望调整。

• 债券发行和融资变化：本周信用债发行规模和净融资额环比大幅下降，各评级类债券融资额普遍缩减，尤其城投债和产业债发行萎缩。民营企业发行量虽微增，但净融资额有限。

• 下周关注：重点债券到期包括金地、实业等公司债务，需警惕偿债风险。

总体上，报告强调房地产下行和城投风险是当前信用市场主要驱动力，呼吁更多政策支持以缓解压力。