20250720-中泰期货-聚乙烯产业链周报_情绪性反弹再现_谨防回调风险_27页_1mb

聚乙烯产业链周报总结（2025年7月20日）

• 近期市场主要矛盾: 市场呈现情绪性反弹，产量小幅度增加，但下游需求不及预期，导致表观需求环比增长1.3%至81.77万吨，表观需求较差。库存小幅累库，总库存达106.59万吨，需警惕回调风险。

• 聚乙烯产业情况: 本周产量60.91万吨，环比上升0.32%，预计下周因检修结束进一步增加。进口量稳定在28.89万吨，环比持平，但5-6月进口减量已兑现；出口量小幅，表需增长，但中游库存小幅累积。整体开工率高位，利润空间受压缩。

• 基差及价差: 基差报价震荡走弱，华北基差约09-30，价差变化明显，1-5月间合约价差波动小幅下，库存价差反映市场去库预期，进口利润震荡，短期内口压缩。

• 总结及展望: 市场情绪谨慎，建议观望或调整策略，等待需求改善信号。预计库存可能因需求好转转去库，短期关注价格回调风险。聚乙烯产量和进口趋势持续，长期需关注供需平衡变化。