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棉花市场分析总结（2026年2月4日）

核心内容

本报告为国泰君安期货发布的棉花市场分析，旨在为专业投资者提供市场趋势参考。报告从基本面跟踪、宏观及行业新闻、趋势强度等方面对棉花市场进行了综合分析，并附有免责声明与版权声明，强调信息的参考性与使用风险。

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基本面跟踪

期货市场数据

合约名称	单位	昨日收盘价	日涨幅	夜盘收盘价	夜盘涨幅
CF2605	元/吨	14,650	0.51%	14,660	0.07%
CY2603	元/吨	20,415	0.05%	20,455	0.20%
ICE美棉3	美分/磅	62.3	-0.80%	-	-

成交量与持仓变动：

• CF2605：昨日成交447,651手，较前日减少151,887手；持仓1,011,773手，较前日增加17,107手。
• CY2603：昨日成交3,131手，较前日减少1,999手；持仓4,497手，较前日增加1,045手。

现货市场数据

品种	单位	价格	前日价格	较前日变动	涨跌幅
北疆3128机采	元/吨	15,684	15,614	+70	+0.45%
南疆3128机采	元/吨	15,550	15,480	+70	+0.45%
山东	元/吨	16,045	16,120	-75	-0.47%
河北	元/吨	16,065	16,162	-97	-0.60%
3128B指数	元/吨	15,987	16,070	-83	-0.52%
纯棉普梳纱32支	元/吨	21,455	21,455	0	0.00%
纯棉普梳纱32支到港价	元/吨	21,074	21,396	-322	-1.50%

价差情况

价差名称	单位	价差	较前日价差变动
CF3-5价差	元/吨	45	+10
北疆3128机采-CF605	元/吨	1,030	-10

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宏观及行业新闻

1. 国内棉花现货市场交投一般，部分锁基差继续点价，基差整体偏稳。
2. 2025/26年度南疆喀什机采3129/29B杂3.5，销售基差多在 $\mathsf{CF05 + 1000}$ 及以上，部分低于该价，疆内自提。
3. 2025/26年度北疆机采41级双29杂3.5，销售基差多在 $\mathsf{CF05 + 1200}$ 及以上，少量在 $1150\sim 1200$，不含淡点污，疆内自提。
4. 纯棉纱价格局部微调，走货量持续下降，部分大厂价格回调，贸易商让利幅度降低，市场整体报价暂稳。
5. 中小型纺企放假增多，影响市场活跃度。
6. 美棉期货昨日下跌，近月合约表现与去年同期相似，短期技术性卖压明显，市场关注美棉出口数据与巴西种植情况，以寻找基本面支撑。

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趋势强度

• 棉花趋势强度：1
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，取值范围为【-2,2】。
• 1表示中性偏强，市场短期内缺乏明确方向，预计保持震荡走势。

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