20260508-东亚期货-油脂油料产业周报_12页_2mb

油脂油料产业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年5月8日国内及国际油脂油料市场的主要动态，涵盖豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、菜油等主要产品，从供应、需求、政策及市场观点等方面进行了总结。

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一、豆粕市场分析

供应端

• 进口大豆集中到港，油厂开机率维持在65%-70%，豆粕产出增加
• 巴西大豆丰产，全球大豆供应宽松，远期原料供给充足

需求端

• 生猪养殖持续亏损，饲料需求疲软，仅维持刚需采购
• 禽料需求平稳，水产养殖启动缓慢，整体需求无明显增量

政策影响

• 中美大豆贸易稳定，进口渠道畅通，供给保障充分
• 国内油料保供稳价，无新增收储、抛储等调控政策

市场观点

• 豆粕供强需弱格局明确，期现货偏弱运行
• 市场观望情绪浓厚，多空因素交织，受外盘与原油联动影响明显

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二、菜粕市场分析

供应端

• 加拿大菜籽进口恢复，原料到港增加，油厂压榨逐步回升
• 全球菜籽丰产，远期菜粕供应预期宽松，短期仍偏紧

需求端

• 水产养殖启动不及预期，投料有限，菜粕需求偏弱
• 畜禽料需求平稳，饲企按需采购，无大规模补库意愿

政策影响

• 加拿大菜籽反倾销税降至5.9%，进口贸易秩序恢复稳定
• 国内保供稳价基调不变，暂无新增油脂调控政策

市场观点

• 菜粕现货受低库存支撑，期货受供应宽松预期影响震荡运行

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三、豆油市场分析

供应端

• 国内进口大豆集中到港，油厂开机充足，豆油供给充裕
• 全球大豆供应宽松，美豆播种顺利，原料供给有保障

需求端

• 国内油脂消费进入淡季，下游多刚需采购，需求整体偏淡
• 国际原油走弱，拖累豆油生物柴油需求，工业消费受限

政策影响

• 美国可再生燃料配额提升，长期利好豆油工业需求
• 国内暂无新调控政策，市场以进口与压榨节奏为主导

市场观点

• 豆油期货震荡偏弱运行，多空交织，受外盘与原油联动影响明显

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四、棕榈油市场分析

供应端

• 马来西亚棕榈油库存维持在225万吨左右，供应压力明显
• MPOB报告即将发布，市场对供应数据存在观望情绪

需求端

• 市场预期5月棕榈油出口有望改善，需求端存在利好支撑
• 国际原油价格走弱，拖累棕榈油生物柴油相关需求

政策影响

• 暂无明确新增政策出台，市场以原有政策预期为主
• 生物柴油政策执行预期稳定，对棕榈油需求形成长期支撑

市场观点

• 马棕与连棕呈震荡调整走势，多空因素交织，等待数据指引

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五、菜油市场分析

供应端

• 加拿大菜籽进口恢复，国内油厂开机回升，菜油供给增加
• 长江流域国产新菜籽逐步上市，进一步补充市场供应

需求端

• 处于消费淡季，终端采购偏淡，高价抑制需求释放
• 豆油、棕榈油性价比优势明显，对菜油需求形成替代分流

政策影响

• 对加拿大菜籽征收5.9%反倾销税，进口贸易秩序恢复稳定
• 国内保供稳价基调不变，暂无新增油脂调控政策

市场观点

• 菜籽油期货震荡偏弱运行，供需宽松预期主导市场走势

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六、市场数据与图表分析

• 豆粕-美豆内外盘收盘价：显示内外盘联动
• 豆粕期货月差：01-05、05-09、09-01合约价差反映市场预期
• 豆菜粕现货价差与期货价差：显示市场供需及价格联动关系
• 棕榈油库存及出口数据：马来西亚、印尼库存及出口量数据反映供应压力
• 油脂基差与价差：基差与价差图表反映市场实际价格与期货价格的关系
• 压榨利润与开机率：显示市场加工成本及产能变化趋势

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七、总结

• 豆粕：供强需弱，市场偏弱运行，期货震荡
• 菜粕：短期供应偏紧，期货震荡运行
• 豆油：供给充足，需求疲软，期货震荡偏弱
• 棕榈油：库存压力大，出口预期改善，期货震荡调整
• 菜油：供应增加，需求偏弱，期货震荡偏弱

整体来看，市场受供需格局、政策预期及国际油价影响，呈现震荡偏弱走势，市场参与者多以观望为主。