深度报告-2026-02-10-开源证券-中小盘策略专题_资本市场服务_专精特新_蓝皮书（2026版）_92页_7mb

中小盘研究团队：2026年“专精特新”蓝皮书总结

核心内容概览

2025年，中国资本市场持续加大对“专精特新”企业的支持力度，推动其高质量发展。在政策、融资、上市和并购等多方面，形成了多层次、多渠道、多方式的综合服务体系，助力“专精特新”企业释放创新活力，成为新质生产力的重要支撑。

主要观点

1. 政策支持持续强化

   • “专精特新”被纳入“十五五”规划建议，中央及地方政策持续完善，形成以“梯度成长”为核心、以“降本赋能”为支撑的政策闭环。
   • 多省市围绕“专精特新”因地制宜出台支持政策，如上海、江苏、重庆等，均设定了具体的目标和措施。

2. 重点“小巨人”企业数量及质量显著提升

   • 2025年新认定“小巨人”企业达3482家，同比增长 $15.60%$ ，复核通过率高达 $87.33%$ ，创历史新高。
   • 截至2025年末，重点“小巨人”总数达4264家，主要分布在东部沿海经济发达地区，以及制造业和科技服务业。

3. 资本市场积极服务“专精特新”企业

   • 2025年A股“专精特新”上市公司总数突破2000家，其中“小巨人”企业1169家，较2024年末增加125家。
   • 重点“小巨人”企业IPO募资额达1249.82亿元，融资规模和市场表现突出，多数集中在科创板、创业板和北交所。
   • 多层次资本市场通过IPO、再融资、并购重组等方式持续赋能“专精特新”企业发展。

4. “专精特新”主题指数表现亮眼

   • 2025年，沪深北交易所推出六只“专精特新”主题指数，成分股均要求具备“小巨人”资质。
   • 专精特新主题指数在2024年7月以来整体表现优异，年收益率均超过 $70%$ ，抗风险能力较强，长期投资价值凸显。

5. “专精特新”发展趋势与投资机遇

   • “十四五”时期“专精特新”政策支持体系已基本建成，企业梯队逐步形成。
   • “十五五”时期，“专精特新”企业将深度融入并购热潮，企业集群化程度增强，数字化转型加速。
   • 指数化投资成为重要趋势，相关主题基金或将涌现，为投资者提供更多选择。

关键信息总结

政策支持体系

• “专精特新”被纳入“十五五”规划建议，强调促进中小企业专精特新发展。
• 各地政策聚焦“专精特新”企业梯度培育，如上海构建“小升规、规转强、强转股、股上市”培育体系。
• 重点“小巨人”政策强化“三新”“一强”导向，推进计划需覆盖“三新”“一强”多个方面，投资总额需超2000万元。

资本市场服务

• 2025年“专精特新”企业IPO与再融资合计超千亿，资本市场支持力度显著增强。
• 并购重组活跃度提升，2025年“专精特新”企业作为竞买方参与并购的比重达 $88.24%$ ，显示其在产业整合中的重要作用。
• 沪深主板、创业板、科创板和北交所均成为“专精特新”企业的重要上市平台，其中科创板和北交所成为硬科技和创新型中小企业的主要融资渠道。

重点“小巨人”表现

• 截至2025年12月31日，142家重点“小巨人”企业已在A股上市，IPO募资额达1249.82亿元。
• 重点“小巨人”企业研发费用占营收比重达 $9.03%$ ，毛利率中位数为 $32.51%$ ，营收增速达 $36%$ ，显著优于普通“小巨人”和A股平均水平。
• 重点“小巨人”企业主要集中在战略性新兴产业，如新一代信息技术、高端装备制造、新材料等，且多数聚集在科创板、创业板和北交所。

专精特新主题指数

• 六只“专精特新”主题指数发布，涵盖主板、科创板、创业板、北交所等市场。
• 指数成分股以“小巨人”企业为主，具有“高研发、高成长”特征。
• 2024年7月以来，专精特新主题指数收益率表现优异，风险收益比占优，具备长期投资价值。

投资机遇

• “专精特新”主题指数化投资迅速发展，成为当前A股市场的重要趋势之一。
• 机构持续加码专精特新主题，相关主题基金或将涌现，为投资者提供更多选择。
• 重点“小巨人”企业作为优质资产，具备较高的成长性和盈利能力，是布局新质生产力的优选标的。

风险提示

• 政策超预期变化可能影响“专精特新”企业发展路径。
• 流动性大幅收紧可能对“专精特新”企业融资及市场表现产生不利影响。

附：重点数据概览

• 重点“小巨人”数量：截至2025年12月31日，累计4264家。
• IPO募资额：重点“小巨人”IPO募资额合计1249.82亿元。
• “专精特新”企业总数：A股“专精特新”企业达2100家，其中“小巨人”1169家。
• 融资总额：2025年“专精特新”企业IPO与再融资合计超千亿。
• 指数表现：专精特新主题指数年收益率均超 $70%$ ，抗风险能力强。

结构化数据亮点

总结

2025年，“专精特新”企业在中国政策支持和资本市场服务下取得了显著发展，重点“小巨人”企业数量、质量、融资能力和市场表现均显著提升。多层次资本市场为“专精特新”企业提供了多元化的融资渠道和成长空间，同时“专精特新”主题指数成为引导市场资源流向优质企业的重要工具。未来，“专精特新”企业将在数字化转型、集群化发展和并购重组等方面持续释放潜力，成为推动新质生产力发展的关键力量。