20250720-东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报_旺季期待不减_煤价持续上行_10页_677kb

煤炭开采行业跟踪周报总结

1. 市场情况

本周煤炭行业因季节性高温步入旺季，需求增长预期支撑市场情绪，供给端保持稳定，港口调入量略有下降。动力煤与炼焦煤价格持续上行，产地与港口价格均有环比提升，国际动力煤价格同步趋涨。环渤海四港库存小幅上升，但实际交易量不足。受国际市场能源价格下跌影响，有可能对煤炭需求形成部分潜在替代。

2. 分析师观点与建议

分析师维持“增持”评级，预计在供给稳定、需求上行情况下，动力煤价格或进一步触底上行。建议重点布局弹性标的，按地域自西向东排序，并优先选择低估值企业，推荐标的： 昊华能源、广汇能源。

3. 风险提示

• 下游经济恢复低于预期，导致动力煤与炼焦煤需求不及预期；
• 政府保供力度超出预期，进而造成煤炭供给增加，寒推动价下跌。