20220218-和合期货-生猪周报_供给充足_生猪期价震荡偏弱_7页_564kb

生猪周报总结（20220214-20220218）

核心内容

本周生猪现货价格有所反弹，但生猪期货价格继续震荡走弱。市场供给充足，屠宰企业复工复产，生猪出栏积极性较高，导致期价上涨动力不足。同时，饲料成本上涨对生猪养殖成本形成压力，进一步影响期价走势。

主要观点

• 生猪现货价格反弹：全国外三元生猪均价上涨，显示市场对猪肉需求有所回升。
• 生猪期货震荡偏弱：主力合约LH2205价格下跌，反映市场对价格走势的担忧。
• 政策调控影响市场情绪：农业农村部通过调控能繁母猪存栏量来稳定生猪产能，发改委表示将视情启动猪肉收储，提振市场情绪。
• 饲料成本上涨：豆粕、菜粕、玉米等原料价格走强，部分饲料企业上调价格，预计更多企业将跟进。
• 饲料减量替代趋势：中国正在推广玉米豆粕减量替代方案，减少豆粕用量，对饲料成本形成一定缓解作用。
• 后市展望：短期内生猪期价仍以震荡偏弱为主，需关注供需变化和政策影响。

关键信息

一、本周行情回顾

• 生猪期货：主力LH2205合约收盘价14190元/吨，较上周五下跌525元/吨，跌幅3.57%。
• 生猪现货：全国外三元均价12.54元/公斤，较上周五上涨0.38元/公斤，涨幅3.13%。

二、农业农村部调控生猪产能

• 能繁母猪存栏量是反映生猪产能的核心指标，目标稳定在4100万头。
• 2021年1月末全国能繁母猪存栏量为4290万头，环比下降0.9%，同比下降3.7%。
• 农业农村部通过预警和引导淘汰过剩产能，实现产能有序回调。

三、发改委启动猪肉收储

• 1月24日～28日猪粮比价为5.57：1，进入过度下跌二级预警区间。
• 国家发展改革委将视情启动猪肉储备收储工作，以稳定市场价格。
• 历年收储总量占比小，主要作用在提振市场情绪和政策托底。

四、屠宰量及开工率增加

• 元宵节后屠宰企业复工复产，开工率和日度屠宰量较上周增加。
• 1月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量同比增加45.9%，显示市场供给充足。

五、饲料原料价格走强与减量替代

• 豆粕价格走强：南美大豆产量下调，美豆出口量上升，榨利高企，国内豆粕需求较好，价格持续走强。
• 饲料企业涨价：江苏金康达集团上调饲料产品价格300元/吨，预计更多企业将跟进。
• 减量替代推广：中国推广玉米豆粕减量替代方案，2021年豆粕用量占比下降，节约用量1080万吨。

六、后市行情研判

• 短期走势：生猪期价上涨动力不足，市场供给充足，短期仍以震荡偏弱为主。
• 风险因素：需关注新冠疫情、非洲猪瘟、政策调整等不确定因素对市场的影响。

风险提示与免责声明

• 风险揭示：投资者应自行评估风险，期货公司提供的报告仅作参考，不构成投资建议。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，观点仅供参考，不构成对价格走势的确定性判断。

结论

综上所述，生猪市场短期内仍面临供给充足、饲料成本上升的双重压力，生猪期价震荡偏弱。政策调控与收储信息虽对市场情绪有所提振，但对价格的实际影响有限。投资者需密切关注供需变化及政策动向，合理评估风险。