> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-04-29） ## 核心内容 本周生猪市场预计将呈现**供应与需求双增**的格局，猪价或进入**探底回升后维持区间震荡**。市场关注点包括**月底集团场出栏节奏变化**、**二次育肥市场释放**对现货价格的短期影响，以及**期货盘面底部动态变化**。 ## 主要观点 1. **基本面**： - **供应端**：国内生猪养殖仍处于亏损状态，存栏小幅下降，但近期出栏量有所增加，预计供给端猪、肉双增。 - **需求端**：五一假期临近，猪肉消费或有改善预期，但短期内整体消费仍不乐观。 - 综合来看，猪价短期探底回升后，将进入**区间震荡**格局。 2. **基差**： - 现货全国均价为**9820元/吨**，2607合约基差为**-1545元/吨**，现货价格**贴水**期货，偏空。 3. **库存**： - 截至3月31日，生猪存栏量为**42358万头**，环比减少**1.2%**，同比增加**1.5%**。 - 能繁母猪存栏为**3904万头**，环比减少**1.8%**，同比减少**3.3%**。 - 生猪库存变化显示**偏空**趋势。 4. **盘面**： - 生猪期货价格在**20日均线上方且方向向上**，偏多。 5. **主力持仓**： - 主力持仓**净空**，且**空增**，偏空。 6. **预期**： - 生猪LH2607合约预计在**11200至11600元/吨**之间**区间震荡**。 ## 关键信息 ### 近期要闻 - 生猪消费市场受春节后淡季影响，需求疲软，但五一临近，消费或有所回升。 - 生猪养殖利润亏损扩大，短期内养殖户出栏积极性减弱，供需从两淡中逐渐回升，支撑猪价。 - 现货价格短期偏弱，期货短期探底回升，中期或维持区间震荡。 ### 利多因素 - 生猪供应处于春节后淡季，市场压力较小。 - 猪粮比回落至历史低位区间，成本压力减轻。 ### 利空因素 - 生猪需求仍处于春节后淡季，消费不旺。 - 生猪存栏同比减少低于预期，供应端可能面临压力。 ## 主要风险点 1. **生猪存栏维持高位**：出栏增多预期将对猪肉价格形成下行压力。 2. **消费信心不足**：猪肉需求不旺，可能限制价格反弹空间。 ## 市场逻辑 当前市场主要聚焦于**生猪出栏情况**和**鲜肉需求**的变化，关注供应端的调整和需求端的复苏预期。 ## 基本面数据 | 日期 | 近月2605（元/吨） | 主力2607（元/吨） | 生猪期货仓单（万头） | 外三元生猪现货价格（元/公斤） | |------------|------------------|------------------|----------------------|-----------------------------| | 4月21日 | 9495 | 11115 | 1325（+75） | 全国：9.64，山东：10.21，江苏：10.33，湖南：9.24，广东：9.69 | | 4月22日 | 9690 | 11410 | 1325（0） | 全国：9.54，山东：10.2，江苏：10.31，湖南：9.02，广东：9.48 | | 4月23日 | 9750 | 11460 | 1435（+110） | 全国：9.75，山东：10.63，江苏：10.56，湖南：9.19，广东：9.47 | | 4月24日 | 9710 | 11405 | 1435（0） | 全国：10.04，山东：10.87，江苏：10.84，湖南：9.58，广东：9.89 | | 4月27日 | 9460 | 11215 | 1435（0） | 全国：9.81，山东：10.55，江苏：10.68，湖南：9.45，广东：9.96 | | 4月28日 | 9355 | 11365 | 1585（+150） | 全国：9.82，山东：10.68，江苏：10.72，湖南：9.44，广东：9.78 | ## 基本面分析图表概览 - **图1**：生猪期现基差走势（元/吨） - **图2**：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势（元/吨） - **图3**：商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势（元/千克） - **图4**：近5天全国外三元毛猪价格走势（元/千克） - **图5**：标肥猪价差走势（元/千克） - **图6**：二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势 - **图7**：仔猪料肉比及存活率 - **图8**：月度生猪存栏及环比走势（万头） - **图9**：月度能繁母猪存栏（万头） - **图10**：商品猪存栏走势（万头） - **图11**：周度90kg以下和150kg以上猪占比走势 - **图12**：月度猪肉进口走势（千克） - **图16**：育肥成本走势（以100-120kg为例） - **图17**：周度生猪饲料盈利预期（110kg/头） - **图18**：月度生猪出栏量走势（万头） - **图19**：周度生猪出栏均重走势（千克） - **图21**：周度生猪出栏利润走势（元/千克） - **图22**：周度自繁自养及外购仔猪利润走势（元/头） - **图23**：猪牛肉价差走势（元/斤） - **图24**：白条均价走势（元/千克） - **图25**：毛白价差走势（元/千克） - **图26**：屠宰结算价走势（元/千克） - **图27**：36城均价走势（元/斤） - **图28**：周度屠宰加工利润走势（元/头） - **图29**：生猪每日屠宰量（头）及开工率 - **图30**：周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势 - **图31**：年度猪肉消费总量走势（万吨） - **图33**：生猪下跌和上涨历史走势 - **图34**：2019-2024年生猪收储情势图 - **图35**：2019-2024年生猪放储情势图 ## 免责声明 本报告为**大越期货股份有限公司**所有，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。引用或刊发时，须注明出处，并不得对原意进行有悖的引用、删节或修改。本报告基于公开资料或实地调研，仅作参考，不构成投资建议，不承担任何责任。