河南省49个城投平台详尽数据挖掘——走遍中国系列之十五_26页_1mb

河南省49个城投平台详尽数据挖掘总结

核心内容概述

本报告对河南省49个城投平台进行了详尽分析，涵盖了经济财政情况、城投平台概览、主要平台梳理及平台打分排序等内容。整体来看，河南省经济总量处于全国上游水平，但人均GDP较低，财政实力较强，地方政府债务率较低，各地级市发展不均衡，城投平台在债务规模、产业结构、土地市场等方面存在较大差异。

主要观点

• 经济与财政情况：河南省经济总量排全国第5位，但人均GDP较低，财政收入和支出规模较大，但财政自给率普遍偏低。
• 债务情况：河南省地方政府债务率较低，但部分地级市经调整债务率较高，显示地方财政压力。
• 城投平台分布：河南省共有56个城投平台，存量债余额达2451.5亿元，主要集中在郑州市、洛阳市和平顶山市。
• 城投平台资质：部分地级市城投平台资质较好，如郑州市、洛阳市、新乡市和焦作市；而周口市、信阳市、开封市、驻马店市等资质相对较弱。
• 平台打分模型：采用五大类指标进行评分，包括地方政府情况、城投重要性、资金来源、资金去向和财务情况。

关键信息

一、河南省及下属各地级市分析

1. 河南经济财政处于全国上游水平

• 河南省经济总量在2018年达到48055.9亿元，排全国第5位。
• 人均GDP较低，2017年为4.7万元/人，排全国第18位。
• 产业结构进一步优化，2017年三次产业比重为8.9:45.9:45.2。
• 工业方面，五大支柱产业增加值占比达45.2%，占规模以上工业增加值的45.2%。
• 财政收入方面，2018年一般公共预算收入为3763.9亿元，同比增长10.5%，税收收入占比达70.6%。
• 土地市场价量齐升，2017年土地成交金额为2231.3亿元，同比增长46.8%。

2. 河南各地级市发展较不均衡

• GDP总量：郑州市为9130.2亿元，占河南GDP总量的20.5%；洛阳市为4290.2亿元，南阳市为3345.3亿元。
• GDP增长率：洛阳市、许昌市和商丘市并列第一，为8.7%；信阳市、南阳市和安阳市位列最后三位，分别为6.7%、6.8%和7.2%。
• 人均GDP：郑州市为9.3万元/人，焦作市、三门峡市、洛阳市和许昌市超过6万元/人，其余地级市人均GDP低于5.5万元/人。
• 产业格局：多数地级市为“二三一”结构，郑州、洛阳、开封为“三二一”结构。
• 财政自给率：郑州市为69.75%，其余地级市普遍低于60%，其中周口市、信阳市和驻马店市不到25%。

二、河南城投平台概览和主要平台梳理

1. 河南城投平台概览

• 截至2018年底，河南城投平台存量债余额为2451.5亿元，涉及发行人56个。
• 主体评级以AA级为主，AAA级有4个，AA+级有17个，AA-级有9个。
• 城投平台分布不均，郑州市最多，有19个；河南省本级有8个，其中以交通、国有资本运营、棚改和水利为主。

2. 河南主要城投平台梳理

• 省本级：主要平台包括河南交投、中原高速、河南铁投、河南高速和河南水利投资集团，其中河南高速和中原高速为AA+评级。
• 郑州市：市级平台11个，区县级平台8个，主要负责基础设施建设、土地开发、公交运营等。
• 洛阳市：市级平台1个，区县级平台2个，主要负责基础设施、城中村改造等。
• 平顶山市：市级平台1个，区县级平台1个，主要负责基础设施建设、棚户区改造等。
• 许昌市：市级平台1个，区县级平台3个，主要负责基础设施、土地开发等。
• 驻马店市：市级平台1个，区县级平台1个，主要负责基础设施建设。
• 焦作市：市级平台2个，区县级平台1个，主要负责基础设施建设、土地开发等。
• 开封市：市级平台1个，区县级平台1个，主要负责基础设施建设。
• 漯河市：市级平台1个，区县级平台1个，主要负责基础设施、土地开发、水务等。
• 其余地级市：城投债余额较小，涉及平台数量较少，主要集中在基建和公用事业领域。

三、河南城投平台打分排序

1. 打分模型

• 地方政府情况（34%）：包括GDP总量、一般公共预算收入、税收收入占比、财政自给率和债务率。
• 城投重要性（21%）：包括行政级别、平台地位和市场认可度。
• 资金来源（20%）：包括营业收入来自政府部门占比、应收类款项来自政府部门占比、实收资本与资本公积、政府补助稳定性。
• 资金去向（15%）：包括在建项目尚需投资/净资产、存量债券/有息债务、非标债务/有息债务。
• 财务情况（10%）：包括短期债务/有息债务、杠杆水平、受限资产/净资产。

2. 打分结果及排序

• 排名靠前的城投平台包括：河南省收费还贷高速公路管理有限公司、河南铁路投资有限责任公司和郑州地产集团有限公司。
• 排名靠后的平台如周口市、信阳市、驻马店市等，其债务压力较大，财政自给率较低。

风险提示

• 模型设计不合理。
• 数据口径有偏差。
• 城投平台信息不全。

图表目录

• 图表1：2015-2017年河南省土地成交情况
• 图表2：2017年河南各地级市GDP及人均GDP
• 图表3：2017年河南各地级市三次产业结构
• 图表4：2017年河南各地级市财政情况
• 图表5：2017年河南各地级市债务情况
• 图表6：2017年河南各地级市经调整债务率（口径1）
• 图表7：河南城投发行人最新评级以AA级为主
• 图表8：河南城投存量债余额及平台个数
• 图表9：截至2018年12月31日河南存续城投债回售及到期情况
• 图表10：河南省本级主要平台介绍
• 图表11：郑州市市级平台股权结构
• 图表12：郑州市主要平台介绍
• 图表13：洛阳市主要平台介绍
• 图表14：平顶山市主要平台介绍
• 图表15：许昌市主要平台介绍
• 图表16：驻马店市主要平台介绍
• 图表17：焦作市主要平台介绍
• 图表18：开封市主要平台介绍
• 图表19：漯河市主要平台介绍
• 图表20：其余地级市主要平台介绍
• 图表21：城投平台打分指标及权重列表
• 图表22：城投平台打分结果排序