20260613-格林期货-国债期货周报_资金利率上升推动期债回调_20页_4mb

报告摘要

资金利率上升推动期债回调总结

核心内容

2026年6月13日发布的报告分析了近期中国宏观经济数据及国债期货市场走势，指出资金利率上升对国债期货价格产生下行压力，同时结合出口、CPI、PPI及社融等数据，评估了市场整体趋势和策略建议。

主要观点

国债期货市场表现：本周国债期货主力合约前四个交易日连续回调，周五止跌企稳。30年期国债期货TL2609全周下跌0.63%，10年期T2609下跌0.37%，5年期TF2609下跌0.30%，2年期TS2609下跌0.09%。
资金利率上行：本周DR001日加权平均1.396%，DR007日加权平均1.426%，均较上周上行。AAA1年期同业存单到期收益率平均1.472%，较上周上行。
出口数据强劲：以美元计价，5月份我国出口同比增长19.4%，高于预期的12.4%；进口同比增长27.4%，高于预期的20.2%。5月实现贸易顺差1054.3亿美元，4月顺差848.2亿美元。
出口结构优化：机电产品出口同比增长27.4%，高新技术产品出口同比增长50.9%，集成电路出口同比增长110.9%，汽车出口同比增长39.3%，显示出口结构持续优化。
CPI数据平稳：5月CPI同比上涨1.2%，低于市场预期的1.4%；环比下降0.1%，显示居民消费价格保持平稳。食品价格同比下降1.7%，非食品价格上涨1.9%，核心CPI上涨1.1%。
PPI数据回升：5月PPI同比上涨3.9%，高于预期的3.5%；环比上涨0.5%，显示工业品价格有所回升。采掘工业和原材料工业价格涨幅显著，加工工业涨幅较小。
社融规模扩大：5月社融规模增加2.03万亿元，高于市场预期的1.76万亿元。新增人民币贷款5200亿元，企业票据融资增加5570亿元，但企业中长期贷款新增为-200亿元。
货币供应变化：5月末M2余额同比增长8.6%，M1同比增长5.5%，M2-M1剪刀差有所缩减。