> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="11">期货盘面</td><td>IF主力合约(2603)</td><td>4712.2</td><td>-18.8</td><td>IF次主力合约(2606)</td><td>4671.2</td><td>-24.6</td></tr><tr><td>IH主力合约(2603)</td><td>3034.6</td><td>-23.4</td><td>IH次主力合约(2606)</td><td>3031.0</td><td>-23.0</td></tr><tr><td>IC主力合约(2603)</td><td>8537.4</td><td>+19.2↑</td><td>IC次主力合约(2606)</td><td>8427.4</td><td>+2.0</td></tr><tr><td>IM主力合约(2603)</td><td>8443.4</td><td>+41.6↑</td><td>IM次主力合约(2606)</td><td>8260.4</td><td>+18.6</td></tr><tr><td>IF-IH当月合约价差</td><td>1677.6</td><td>+4.4</td><td>IC-IF当月合约价差</td><td>3825.2</td><td>+27.6</td></tr><tr><td>IM-IC当月合约价差</td><td>-94.0</td><td>+29.4</td><td>IC-IH当月合约价差</td><td>5502.8</td><td>+32.0</td></tr><tr><td>IM-IF当月合约价差</td><td>3731.2</td><td>+57.0↑</td><td>IM-IH当月合约价差</td><td>5408.8</td><td>+61.4</td></tr><tr><td>IF当季-当月</td><td>-41.0</td><td>-6.0</td><td>IF下季-当月</td><td>-97.4</td><td>-6.2</td></tr><tr><td>IH当季-当月</td><td>-3.6</td><td>+1.2↑</td><td>IH下季-当月</td><td>-37.4</td><td>+1.6</td></tr><tr><td>IC当季-当月</td><td>-110.0</td><td>-18.4</td><td>IC下季-当月</td><td>-239.2</td><td>-27.2</td></tr><tr><td>IM当季-当月</td><td>-183.0</td><td>-24.8</td><td>IM下季-当月</td><td>-369.6</td><td>-32.4</td></tr><tr><td rowspan="2">期货持仓头寸</td><td>IF前20名净持仓</td><td>-35,984.00</td><td>+3756.0↑</td><td>IF前20名净持仓</td><td>-21,592.00</td><td>+784.0</td></tr><tr><td>IC前20名净持仓</td><td>-42,437.00</td><td>+634.0↑</td><td>IM前20名净持仓</td><td>-59,382.00</td><td>+3060.0</td></tr><tr><td rowspan="4">现货价格</td><td>沪深300</td><td>4726.87</td><td>-9.0</td><td>IF主力合约基差</td><td>-14.7</td><td>-10.2</td></tr><tr><td>上证50</td><td>3,035.1</td><td>-19.9</td><td>IH主力合约基差</td><td>-0.5</td><td>-3.8</td></tr><tr><td>中证500</td><td>8,557.2</td><td>+29.7↑</td><td>IC主力合约基差</td><td>-19.8</td><td>-21.3</td></tr><tr><td>中证1000</td><td>8,490.6</td><td>+64.3↑</td><td>IM主力合约基差</td><td>-47.2</td><td>-26.5</td></tr><tr><td rowspan="8">市场情绪</td><td>A股成交额(日,亿元)</td><td>25,566.39</td><td>+757.47↑</td><td>两融余额(前一交易日,亿元)</td><td>26,466.26</td><td>+238.70</td></tr><tr><td>北向成交合计(前一交易日,亿元)</td><td>3195.37</td><td>+23.76↑</td><td>逆回购(到期量,操作量,亿元)</td><td>-4000.0</td><td>+3205.0</td></tr><tr><td>主力资金(昨日,今日,亿元)</td><td>-177.82</td><td>-472.19</td><td>MLF(续作量,净投放,亿元)</td><td></td><td></td></tr><tr><td>上涨股票比例(日,%）</td><td>45.30</td><td>-23.01↓</td><td>Shibor(日,%）</td><td>1.368</td><td>-0.010↓</td></tr><tr><td>IO平值看涨期权收盘价(2603)</td><td>44.40</td><td>-12.40</td><td>IO平值看涨期权隐含波动率(%)</td><td>12.22</td><td>-0.91</td></tr><tr><td>IO平值看跌期权收盘价(2603)</td><td>79.60</td><td>+4.00</td><td>IO平值看跌期权隐含波动率(%)</td><td>12.77</td><td>-0.36</td></tr><tr><td>沪深300指数20日波动率(%)</td><td>13.82</td><td>+0.02</td><td>成交量PCR(%)</td><td>55.95</td><td>-2.84</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>持仓量PCR(%)</td><td>65.69</td><td>+0.79</td></tr><tr><td rowspan="2">Wind市场强弱分析</td><td>全部A股</td><td>5.30</td><td>-1.70</td><td>技术面</td><td>4.50</td><td>-2.30</td></tr><tr><td>资金面</td><td>6.10</td><td>-1.10</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">行业消息</td><td colspan="6">1、据央行初步统计,1月份社会融资规模增量为7.22万亿元,比上年同期多1662亿元;人民币贷款增加4.71万亿元,月末余额276.62万亿元,同比增6.1%。1月末,M2同比增长9%,M1同比增长4.9%。2、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2026年2月24日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.0%,5年期以上LPR为3.5%。LPR连续9个月持稳。3、经文化和旅游部数据中心测算,春节假日9天,全国国内出游5.96亿人次,较2025年春节假日8天增加0.95亿人次;国内出游总花费8034.83亿元,较2025年春节假日8天增加1264.81亿元,假日游客人数和花费均创历史新高。</td></tr><tr><td colspan="6">更多观点请咨询!</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">A股主要指数收盘涨跌互现,三大指数先抑后扬。中小盘股强于大盘蓝筹股,四大宽基指数中,中证1000最为强势。截止收盘,上证指数跌0.01%,深证成指涨0.19%,创业板指跌0.29%。沪深两市成交额连续三个交易日回升。行业板块多数下跌,房地产板块明显走弱,通信板块领涨。海外方面,特朗普在最高法院推翻其此前所加征的关税后,再度签署行政令加征新关税。关税武器的滥用加剧市场对美元资产的不信任。国内方面,经济基本面,节日期间,国内出游人数及出行花费均较2025年春节假期明显增加,虽然2026年春节假期较2025年延长,但日均出行人数同样高于2025年。资金面,节前公布的1月金融数据显示非银存款同比大幅多增,居民存款同比增速明显回落,居民存款增速-M2增速落入负值区间,A股市值/住户存款落入上升至68%,居民存款搬家明显加速。整体来看,海外方面贸易扰动仍在持续,但美国方面关税武器化的举动,反而削弱市场对美元资产的信心,为A股提供了良好的契机。同时,居民存款搬家加速也为股市提供流动性支持。最后,居民消费在春节期间持续高涨,也显示出扩内需政策的成效,加上两会临近和人民币持续走强,A股录得开门红后有望延续上升态势。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">2/26 21:30 美国截至2月21日当周初请失业金人数 2/27 21:30 美国1月PPI、核心PPI</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：IF:沪深300 IH:上证50 IC:中证500 IM：中证1000 IO：沪深300期权 研究员：廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 微信号：yanjiufuwu 电话：0595-86778969 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。