> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ESG市场观察周报（20260308）总结 ## 核心内容概览 本周ESG市场动态涵盖国内外政策部署、市场指数表现、碳价走势及资金流向等多个维度，整体呈现政策推进与市场回调并存的格局。中国和欧盟在碳减排目标方面取得进展，但ESG相关指数多数回调，绿色转型板块资金流出扩大，同时ESG事件关注度回升，正向情绪占主导。 --- ## 一、政策动态 ### 国内政策 1. **2026年碳减排目标明确** - 政府工作报告提出：单位GDP二氧化碳排放降低 $3.8\%$ - 扩大碳市场覆盖范围，建立碳足迹管理体系，设立国家低碳转型基金 - 实施碳排放总量和强度双控制度，推动重点行业节能降碳 2. **“十五五”规划纲要草案** - 部署全面绿色转型，强化碳达峰碳中和引导 - 明确碳排放总量和强度双控，推进蓝天、碧水、净土保卫战 - 加强资源节约集约利用，健全绿色发展政策体系 3. **国家温室气体排放因子数据库升级** - 新增和更新291个因子，总数达576个 - 新增电力消费间接排放因子及重点产品碳排放强度数据 - 首次提供变异系数，同步上线英文版本以支持国际交流 ### 国际政策 1. **欧盟修订《欧洲气候法》** - 明确到2040年温室气体排放较1990年水平下降 $90\%$ - 允许使用国际碳信用以实现减排目标（最多抵扣 $5\%$） - 推迟第二阶段碳排放交易体系（ETS2）启动时间至2028年 2. **欧盟发布《工业加速法案》** - 强化清洁技术“欧洲制造”标准，涵盖电池、光伏、风电等领域 - 优化审批流程，提升产业链韧性 - 对超过1亿欧元的外国投资设置审查机制 3. **加州气候信息披露时间表确定** - 首批企业气候信息披露截止时间为2026年8月10日 - 覆盖年收入超10亿美元的企业，逐步纳入范围三排放披露 - 目前仍以自愿披露为主，面临司法挑战 4. **韩国发布可持续信息披露路线图** - 计划自2028年起对部分上市公司实施强制披露 - 首批企业基于2027年度数据披露，范围三排放设三年过渡期 - 披露内容与ISSB标准保持一致，第三方鉴证暂为自愿 --- ## 二、市场动向 ### ESG指数表现 - **国内ESG指数普遍回调** - 300 ESG指数下跌 $1.10\%$ - SEEE碳中和指数下跌 $1.29\%$ - 上证社会责任指数逆势上涨 $0.33\%$ - 180治理指数微跌 $0.03\%$ - **国际ESG指数表现** - 标普500ESG指数下跌 $2.48\%$，略逊于基准 - 标普Kensho清洁电力指数回调 $6.55\%$，但近一年涨幅达 $65.06\%$ - 标普全球基础设施指数下跌 $3.26\%$，但近三个月涨幅 $9.47\%$ ### 碳价与电力市场 - **国内碳价上涨** - 全国碳市场CEA收盘价报 $82$ 元/吨，周成交量 $56$ 万吨 - 周成交额 $4557$ 万元，2026年累计成交量 $1498.23$ 万吨 - **国际碳价稳定** - 欧盟EUA持稳于 $69$ 欧元/吨，价差收窄至 $468$ 元/吨 - **能源指数回暖** - 火电指数上涨 $3.61\%$，绿电指数上涨 $4.04\%$ ### 资金流向 - **绿色转型板块净流出扩大** - 全市场主力资金净流出 $2459$ 亿元，净流入率 $-1.87\%$ - 低碳支撑板块净流出最大，达 $782$ 亿元，净流入率 $-1.93\%$ - 转型主体板块净流出 $595$ 亿元，净流入率 $-1.82\%$ - **成交结构保持稳定** - 低碳支撑板块成交占比 $30.90\%$，转型主体板块 $24.91\%$，低碳核心板块 $14.50\%$ --- ## 三、ESG舆情热点 - **ESG事件总量及正向情绪改善** - 本周共录得 $1585$ 件ESG事件，环比增加 $7.0\%$ - 正向事件占比 $53.6\%$，负向事件占比 $42.0\%$，中性事件占比 $4.3\%$ - **治理类事件占主导** - “减持”“战略合作”“股份回购”为高频议题 - “信披违规”“投资者维权”等负面议题亦较突出 - **环境类事件聚焦碳中和** - “响应碳中和”及“正面环境事件”占环境类事件的近九成 - **社会类事件关注乡村振兴** - “乡村振兴”“社区贡献”“投诉维权”为社会类事件前三 - **行业分布** - 医药生物、电力设备、电子行业事件数量居前 - 汽车行业正向事件占比高达 $85.7\%$，表现亮眼 --- ## 四、代表性事件追踪 1. **57家中国企业入选标普全球《2026可持续发展年鉴》** - 企业涵盖多个行业，包括药明生物、宁德时代、腾讯等 - 入选企业将影响全球超 $32$ 万亿美元资产的ESG投资决策 2. **远景能源完成6亿美元绿色银团贷款** - 贷款规模扩大至 $6$ 亿美元，关键绩效指标挂钩碳排与装机容量 - 符合《可持续发展挂钩贷款原则》，获DNV认证 3. **中国客车企业亮相墨西哥，推动拉美交通低碳转型** - 宇通在墨西哥客车展推出新能源方案，助力当地电动化发展 - 展出“车电同寿”技术，纯电车型续航达 $530$ 公里 - 企业已建立覆盖全境的服务网络，并推进“零碳森林”计划 --- ## 五、风险提示 - ESG相关政策仍在完善中，标准体系和市场反应具有不确定性 - 投资产品可能面临估值波动、流动性不足、主题偏离等风险 - 投资者需保持审慎判断，关注政策变化与市场动态 --- ## 六、分析师声明 - 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议 - 报告内容可能因后续政策变化或市场环境调整而失效 - 请以招商证券完整报告为准，谨慎使用本公众号信息进行投资决策