20240107-正信期货-PVC周报_基本面支撑不足_短期区间偏弱震荡_17页_1mb

PVC周报核心观点（20240114）

一、供给端

短期内产量逐步恢复，市场货源流通增加，开工率维持高位（电石法略降，乙烯法略有提升）。新增检修较少，预计下周开工继续小幅上行。供应端相对充裕，但仍需关注检修变化。

二、需求端

下游采购积极性一般，原料库存尚可，"买跌不买涨"心态明显。出口订单不佳，贸易形势未见好转，预计节前补库有限，春节前需求趋于疲软。

三、库存端

中游到货增多而下游提货减少，华东及华南库存略增，社会库存绝对水平维持高位，淡季累库预期仍在。

四、基差与价格

期货与现货双双走弱。V2405合约震荡下行收跌，基差变化不大，但盘面仍处升水状态。乙电价差小幅走强，而电石价格重心缓慢下移，成本支撑略有减弱但仍存在。

五、基本面与策略

供需基本面短期内变化不大，供需格局驱动有限，宏观环境趋于平静。建议短期维持区间偏弱的判断，关注下游节前补库情况和重点区域政策落地情况。