> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银河期货有色锂周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月中旬锂产业链的供需变化及市场走势，指出当前市场在宏观环境不确定性下，供需边际有所放松，但整体库存仍处于低位，对价格形成支撑。报告重点分析了新能源汽车、储能市场、电芯及正极材料排产、碳酸锂供应与库存变化等方面，并给出了相应的行情展望与策略建议。 --- ## 主要观点 ### 1. **宏观环境影响** - 中东局势混乱导致市场风险偏好下降，资金转向能源板块。 - 除非有新的题材出现，当前价格难以吸引资金回归锂市场。 - 建议等待宏观环境企稳后再考虑买入。 ### 2. **供应分析** - **碳酸锂国内产量**：3月创新高，锂盐厂锂矿库存充足，预计16.5万吨以上有意出货。 - **锂矿供应**：澳洲锂矿3月集中发运，4月后可能减少；津巴布韦锂矿出口暂停，恢复时间不确定，可能影响国内5月后的供应。 - **进口变化**：智利1-2月出口偏高，3月可能回归正常，对应国内3-4月进口偏高，5月恢复常态。 - **锂精矿进口**：1-2月锂精矿进口量偏高，考虑春节延迟，3-4月可能集中到港。 ### 3. **需求分析** - **新能源汽车销量**：2月销量同比下降，渗透率42.4%；1-2月累计销量同比下降25.7%，显示车销淡季明显。 - **动力电池需求**：尽管新能源汽车销量低迷，但动力电池产销仍有一定韧性，主要受出口和单车带电量提升驱动。 - **储能需求**：政策支持下订单饱满，一、二线订单排至下半年，仅动力方面可能有砍单风险。 - **正极材料排产**：3月预计环比增长19%-25%，4月继续小幅增长。 ### 4. **库存与库销比** - **碳酸锂库存**：2月去库幅度超预期，但节后去库放缓，3月中下旬可能转为累库。 - **库销比**：降至22年初水平，支撑价格高位运行。 - **下游备货**：3月备货已基本完成，不急于采购，若价格跌破15万，可能有买盘支撑。 ### 5. **价格走势** - **碳酸锂现货价格**：3月13日电池级碳酸锂均价为159,000元/吨，工业级碳酸锂均价为155,500元/吨。 - **氢氧化锂价格**：电池级氢氧化锂均价为151,000元/吨，与碳酸锂价差扩大。 - **基差走势**：整体处于低位，但存在支撑。 --- ## 关键信息汇总 ### 供应端 - 澳洲锂矿3月集中发运，4月后可能减少。 - 津巴布韦锂矿出口暂停，恢复时间待定。 - 3月碳酸锂国内产量创新高，锂盐厂库存充足。 - 智利锂盐对华出口量偏高，3-4月可能集中到港。 ### 需求端 - 新能源汽车销量同比负增长，但动力电池产销仍具韧性。 - 储能市场订单饱满，需求旺盛，排产排期至下半年。 - 3月动力电池和正极材料排产环比增长20%-25%，4月继续增长。 ### 库存与价格 - 2月碳酸锂库存去库超预期，但节后去库放缓，下周可能转为累库。 - 库销比降至22年初水平，支撑价格高位运行。 - 若价格跌破15万，下游买盘可能支撑。 ### 市场展望 - **单边策略**：建议等待宏观环境企稳后再逢低买入。 - **套利策略**：暂时观望。 - **期权策略**：采用保护性策略。 --- ## 数据图表说明 - **碳酸锂周度库存**：反映库存变化趋势。 - **广期所仓单日报**：显示市场交割情况。 - **碳酸锂库销比**：用于评估供需平衡状况。 - **全球新能源乘用车销量**：显示全球市场趋势。 - **中国储能项目中标容量**：体现储能市场需求。 - **中国碳酸锂净进口量**：反映进口依赖程度。 --- ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。 - 市场存在不确定性，需谨慎操作。 --- ## 联系信息 - **研究员**：陈婧 FRM - **期货从业证号**：F03107034 - **投资咨询资格证号**：Z0018401 - **邮箱**：chenjing_qh1@chinastock.com.cn - **客服热线**：400-886-7799 - **公司网址**：www.yhqh.com.cn - **地址**： - 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层