> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年5月14日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月14日工业硅及相关产业链（多晶硅、有机硅、铝合金）的市场状况，涵盖了基本面、基差、库存、成本利润、盘面走势及主力持仓等多个方面。整体来看，工业硅市场呈现震荡走势，多晶硅市场则面临需求疲软与库存压力。 --- ## 工业硅基本面分析 ### 1. 供给与需求 - **供给端**：上周工业硅供应量为7.7万吨，环比持平。 - **需求端**：上周工业硅需求为7.1万吨，环比增长5.97%，需求有所回升。 ### 2. 成本与利润 - **成本端**：新疆地区样本通氧553生产成本为9708.7元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。 - **利润端**：有机硅生产利润为1798元/吨，处于盈利状态；铝合金进口亏损为3433元/吨，再生铝开工率为57%，处于高位。 ### 3. 库存与供需 - **社会库存**：55.1万吨，环比减少0.89%。 - **样本企业库存**：181800吨，环比减少1.51%。 - **主要港口库存**：12.8万吨，环比持平。 - **工业硅供需平衡表**：周度供需平衡表显示，市场供需趋于平衡。 --- ## 工业硅盘面与持仓 ### 1. 盘面走势 - **MA20**：向上，09合约期价收于MA20上方。 - **主力持仓**：净空，空增，显示市场情绪偏空。 ### 2. 期货价格区间 - 工业硅2609：在8620-8810区间震荡。 - 期货价格整体偏多，但部分合约表现偏空。 --- ## 多晶硅基本面分析 ### 1. 供给与需求 - **供给端**：上周多晶硅产量为20900吨，环比增加7.17%；预测5月排产为8.95万吨，较上月增加2.87%。 - **需求端**：硅片产量为11.52GW，环比减少0.51%；硅片库存为25.93万吨，环比增加8.76%；电池片产量为45.7GW，环比减少3.72%；组件产量为31.8GW，环比减少18.67%。 ### 2. 成本与利润 - **成本端**：多晶硅N型料行业平均成本为40250元/吨，生产所得为-5200元/吨。 - **利润端**：硅片亏损，电池片亏损，组件盈利。 ### 3. 库存与供需 - **周度总库存**：30.7万吨，环比增加1.65%，处于历史同期高位。 - **供需平衡表**：月度供需平衡为-0.76万吨，显示供大于求。 --- ## 多晶硅盘面与持仓 ### 1. 盘面走势 - **MA20**：向上，06合约期价收于MA20下方。 - **主力持仓**：净空，空增，显示市场情绪偏空。 ### 2. 期货价格区间 - 多晶硅2606：在36075-38305区间震荡。 - 期货价格整体偏空，部分合约中性。 --- ## 工业硅价格、基差与交割品价差走势 - **基差**：05月13日，华东不通氧现货价为9250元/吨，09合约基差为535元/吨，现货升水期货。 - **交割品价差**：05月12日，华东不通氧553#硅均价为9500元/吨，421#硅均价为9650元/吨，价差为150元/吨。 - **价差走势**：整体呈震荡走势，部分合约价差有所扩大。 --- ## 工业硅库存与产量走势 - **社会库存**：55.1万吨，环比减少0.90%。 - **样本企业库存**：181800吨，环比减少1.52%。 - **主要港口库存**：12.8万吨，环比持平。 - **产量走势**：上周样本企业产量为41100吨，环比增加0.61%；新疆样本产量为37850吨，环比增加0.53%。 --- ## 工业硅成本走势 - **成本**：四川553成本为9709元/吨，环比减少61元/吨；云南553成本为11936元/吨，环比持平；新疆通氧553成本为12318元/吨，环比减少590元/吨。 - **成本趋势**：整体成本有所下降，新疆成本支撑有所上升。 --- ## 关键信息与预期 ### 1. 工业硅 - **主要逻辑**：产能出清，成本支撑，需求增量。 - **主要风险点**：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 - **预期**：工业硅2609：在8620-8810区间震荡，总体偏多。 ### 2. 多晶硅 - **主要逻辑**：供给端排产持续增加，需求端硅片生产短期有所增加，中期有望回调，电池片生产持续减少，组件生产短期有所增加，中期有望回调，总体需求表现为持续衰退。 - **主要风险点**：多晶硅库存去化及复产走势。 - **预期**：多晶硅2606：在36075-38305区间震荡，总体偏空。 --- ## 行业趋势与数据来源 - **数据来源**：WIND，SMM，上海钢联，大越期货。 - **重要提示**：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 --- ## 总结 工业硅市场在近期表现出震荡走势，供给端相对稳定，需求端有所回升。成本支撑有所增强，但整体库存仍处于高位。多晶硅市场则面临需求疲软和库存压力，整体预期偏空。市场参与者需关注供给端的排产计划、需求端的复苏情况及成本变化，以做出相应的投资决策。