> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月3日焦煤市场周报总结 ## 核心内容 本周焦煤市场呈现震荡走势，受供应偏紧与需求淡季影响，期现价格波动较大。市场整体情绪受美联储非农数据及加息预期降温影响，短期预计维持1200-1330元/吨区间震荡。 ## 主要观点 - **供应端**：安监形势严峻，山西主产区复产节奏偏慢，炼焦煤矿山产能利用率及原煤产量持续下滑，洗煤厂精煤库存下降，供给偏紧。蒙煤通关维持高位，但矿山供给修复仍需时间。 - **需求端**：焦炭第九轮提涨已落地，第十轮提涨预期降温，铁水日产维持在240万吨上方，但增速放缓，钢厂盈利率下滑，后续铁水承压风险需警惕。 - **库存情况**：焦煤各环节库存去化明显，下游焦企与钢厂库存下降，整体库存偏低。炼焦煤港口库存小幅增加，但钢厂库存减少。 - **价格与基差**：焦煤现货价格稳定，基差周环比扩大29元/吨，显示期货价格相对现货有所走弱。 - **期货市场**：焦煤期货持仓量减少10117手，月差维持不变，显示市场参与者观望情绪浓厚。 - **进口情况**：2026年1-5月炼焦煤累计进口量同比增长24.91%，蒙古国成为主要进口来源，进口量大幅增长，俄罗斯与澳大利亚也有一定增长，但加拿大进口量下降。 ## 关键信息 ### 1. 期现市场 - **焦煤主力合约**：本周累计上涨2.68%，收于1282元/吨，周K运行于MA10与MA30之间。 - **持仓量**：截至2026年7月3日，焦煤期货合约持仓量为778073手，周环比减少10117手。 - **月差**：焦煤1-9合约价差为229元/吨，周环比持平。 - **仓单量**：焦煤注册仓单量为0手，周环比持平。 - **主力合约比**：焦炭焦煤主力合约比值减少0.05，显示焦炭相对焦煤走弱。 ### 2. 供应与生产数据 - **炼焦煤矿山产能利用率**：截至2026年7月2日，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为67.0%，环比下降1.2%。 - **原煤产量**：5月份规上工业原煤产量同比上升4.2%，1-5月累计同比下降0.25%。 - **精煤库存**：洗煤厂精煤库存环比增加10.2万吨，显示下游需求尚未完全恢复。 ### 3. 需求与库存变化 - **焦企库存**：截至2026年7月3日，全国230家独立焦企炼焦煤总库存862.02万吨，环比减少23.54万吨，可用天数12.8天，环比减少0.31天。 - **钢厂库存**：截至2026年7月2日，全国247家钢厂炼焦煤库存781.22万吨，环比减少11.13万吨，可用天数12.35天，环比减少0.16天。 - **焦炭库存**：焦炭库存增加2.55万吨，显示下游需求仍偏弱。 ### 4. 盈利情况 - **钢厂盈利率**：截至2026年7月3日，钢厂盈利率为42.86%，环比减少8.22个百分点，同比减少16.45个百分点。 - **吨焦盈利**：全国独立焦化厂平均吨焦盈利47元/吨，山西、山东、内蒙古、河北等地盈利水平略有差异。 ### 5. 进口数据 - **炼焦煤进口总量**：2026年1-5月炼焦煤累计进口量达5469.59万吨，同比增长24.91%。 - **主要进口来源**： - **蒙古国**：进口量增长66.55%，成为主要增长来源。 - **俄罗斯**：进口量增长12.25%。 - **澳大利亚**：进口量增长17.05%。 - **加拿大**：进口量下降35.33%。 ## 结论 综上所述，焦煤市场短期内仍受供应偏紧和需求淡季影响，价格震荡运行。尽管进口量增长有助于缓解供应压力，但钢厂盈利率下滑与铁水产量增速放缓仍对需求端形成压制。建议投资者关注矿山供给修复进度及钢厂利润变化，把握市场波动带来的交易机会。