20260313-大越期货-碳酸锂期货早报_30页_1mb

碳酸锂期货早报总结

核心内容概览

本报告为2026年3月13日大越期货投资咨询部胡毓秀发布的碳酸锂期货早报，主要分析了碳酸锂及相关产业链的供给、需求、成本利润、库存及市场走势等方面。

一、基本面分析

1. 供给端

• 碳酸锂产量：2026年2月产量为83090实物吨，预测下月产量为106390实物吨，环比增加28.04%。
• 进口量：2月碳酸锂进口量为21800实物吨，预测下月进口量为26000实物吨，环比增加19.27%。
• 锂矿石成本：
  • 锂辉石精矿成本为157782元/吨，日环比持平，生产利润为-728元/吨，略有亏损。
  • 锂云母精矿成本为151428元/吨，日环比减少1.35%，生产利润为942元/吨，有所盈利。
  • 盐湖回收成本为32231元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。

2. 需求端

• 磷酸铁锂样本企业库存：上周为100529吨，环比增加8.61%。
• 三元材料样本企业库存：上周为17811吨，环比增加3.35%。
• 需求预期：预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。

二、主要观点与逻辑

1. 每日观点

• 利多因素：
  • 锂云母厂家停减产计划。
  • 从智利进口碳酸锂量环比下行。
• 利空因素：
  • 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
• 主要逻辑：
  • 供需维持紧平衡状态，市场情绪受消息面影响震荡。
• 主要风险点：
  • 停减产/检修计划可能对市场造成冲击。
  • 产业出清启动时间点存在不确定性。

三、市场走势与基差

1. 期货走势

• 05合约期价收于MA20上方，MA20呈向上趋势，市场偏多。
• 主力持仓：主力净空，空头减少，整体偏空。

2. 基差

• 05合约基差：1020元/吨，现货升水。
• 其他合约基差：部分合约基差为负，显示期货贴水。

3. 库存情况

• 冶炼厂库存：17476吨，环比持平，低于历史同期。
• 下游库存：45647吨，环比增加4.52%，高于历史同期。
• 其他库存：37020吨，环比减少2.95%，低于历史同期。
• 总体库存：98958吨，环比减少0.41%，低于历史同期。

四、成本与利润分析

• 锂矿成本：
  • 锂辉石精矿CIF价格为2195美元/吨，环比下降0.30%。
  • 锂云母精矿价格为5050元/吨，环比下降1.75%。
• 生产利润：
  • 锂辉石生产利润为-728元/吨，亏损。
  • 锂云母生产利润为942元/吨，盈利。
  • 盐湖回收生产利润为正，盈利空间大。
• 碳酸锂成本利润：
  • 电池级碳酸锂现货价格为158000元/吨，环比下降0.63%。
  • 工业级碳酸锂现货价格为154500元/吨，环比下降0.30%。
• 氢氧化锂成本利润：
  • 微粉氢氧化锂价格为0元/吨，无变动。
  • 苛化法氢氧化锂利润为负，生产利润不佳。

五、供需平衡分析

1. 碳酸锂供需

• 周度开工率：73.46%，环比下降14.30%。
• 月度产量：83090吨，环比下降15.13%。
• 月度净进口量：23076.76吨，环比增加8.36%。
• 供需平衡：-6821万吨，显示供给略大于需求。

2. 磷酸铁锂供需

• 周度库存：100529吨，环比增加8.61%。
• 月度产量：348200吨，环比下降12.20%。
• 月度出口：4028745千克，环比下降47.82%。
• 供需平衡：804万吨，显示需求略强于供给。

3. 三元前驱体供需

• 月度产量：333吨，环比持平。
• 供需平衡：804万吨，显示需求略强于供给。

六、新能源车需求分析

• 动力电池装车量：月度总装车量为42000GWh，环比下降57.19%。
• 储能电池装车量：预计有所增长，但增幅有限。
• 经销商库存：
  • 库存预警指数为56.2，环比下降5.39%。
  • 库存指数为1.48，环比上升12.98%。
• 混动/纯电零售批发比：分别下降至0.62和0.69，显示市场偏好减弱。

七、关键数据与趋势

• 碳酸锂价格震荡：预计在152580-163620元/吨区间震荡。
• 锂矿自给率：未明确数据，但锂云母与盐湖成本优势明显。
• 市场情绪：受供需紧平衡影响，情绪震荡，需关注政策及产业变化。

八、风险提示

• 供应端风险：锂云母厂家减产计划、矿石/盐湖端供给下降有限。
• 需求端风险：动力电池装车量下降，新能源车市场增速放缓。
• 库存风险：下游库存增加，可能影响短期需求。

九、免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。