> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 本周量化策略业绩普遍修复，短期防御不改长期逻辑 ## 核心内容概述 本周（2026年04月07日-2026年04月10日）私募量化策略整体表现有所修复，市场在美伊停火消息刺激下于下半周触底反弹，小盘成长再次成为上涨主力。指数增强策略普遍反弹，中性策略因基差收敛出现回撤。期权策略整体表现较好，超过50%基金收益率为正。从策略配置角度来看，短期建议关注高换手和T0Alpha机会，向大盘和红利指增倾斜，同时收紧风控；中长期来看，多头配置价值仍存，可考虑在年报披露后小幅加仓小盘指增，中性策略则以防御性配置为主。 --- ## 主要观点 - **量化多头策略**：本周7类指增策略平均收益率为正，其中中证2000指增、中证500指增、中证1000指增、中证A500指增、沪深300指增和量化选股均上涨，而中证红利指增涨幅较小。 - **超额表现**：超额表现最好的三类为中证2000指增（+5.83%）、沪深300指增（+4.13%）和中证A500指增（+3.54%）；表现最差的三类为中证500指增（+1.37%）、量化选股（+1.91%）和中证1000指增（+2.99%）。 - **10%等波表现**：表现最好的三类为股指CTA（+10.54%）、CTA时序量价（+6.53%）和CTA跨品种套利（+6.39%）；表现最差的三类为CTA混合时序截面（+1.90%）、CTA截面多空（+4.96%）和CTA跨期套利（+5.31%）。 - **股票中性策略**：本周中性策略收益率75%为负，部分策略如300中性、500中性表现略好，而全复制中性T表现最差。 - **期权策略**：本周超过50%期权策略基金收益率为正，期权偏买权表现相对较好，其75%分位数收益率为3.51%。 - **绩效归因**：成分股归因显示，近期量化指增在小微盘暴露较高，需关注其风险。 --- ## 关键信息 ### 指数增强策略表现 | 策略名称 | 本周收益率 | 今年累计收益率 | |----------------|------------|----------------| | 中证2000指增 | 6.00% | 9.17% | | 中证500指增 | 5.88% | 7.65% | | 中证1000指增 | 5.28% | 7.34% | | 沪深300指增 | 4.28% | 4.19% | | 量化选股 | 4.18% | 4.80% | | 中证红利指增 | 2.26% | 3.43% | ### 超额表现 | 策略名称 | 本周超额收益率 | 今年累计超额收益率 | |----------------|----------------|--------------------| | 中证2000指增 | 0.17% | 5.83% | | 中证500指增 | 0.10% | 1.37% | | 中证A500指增 | 0.17% | 3.54% | | 沪深300指增 | -0.12% | 4.13% | | 中证1000指增 | -0.29% | 1.91% | | 量化选股 | -0.92% | 1.91% | ### 风险监测 | 策略名称 | 超额暴露因子（最大） | |----------------|----------------------| | 沪深300指增 | 中盘因子（1.26%）、大小盘因子（-0.99%）、成长因子（-0.93%） | | 中证500指增 | 中盘因子（-1.62%）、杠杆因子（1.52%）、大小盘因子（0.62%） | | 中证1000指增 | 大小盘因子（-0.81%）、BETA因子（-0.41%）、价值因子（-0.39%） | ### 主要指数表现 | 指数类别 | 今年累计收益率 | |----------------|----------------| | 微盘股指数 | 10.24% | | 创业板指数 | 7.67% | | 中证500 | 6.75% | | 沪深300 | 0.14% | | 上证指数 | 0.44% | | 科创50指数 | 1.51% | --- ## 策略配置建议 - **短期策略**：市场波动加剧，风格轮动频繁，建议关注高换手和T0Alpha机会，同时向大盘、红利指增倾斜，收紧风控措施。 - **中长期策略**：多头配置价值仍存，建议等待年报披露后，可小幅加仓小盘指增；中性策略建议平配，整体以防御性配置为主。 - **期权策略**：建议关注期权偏买权，因其表现相对较好。 --- ## 风险提示 - 因子失效、模型失效、市场主流策略偏移等风险可能影响策略表现。 - 私募基金业绩来源可能存在误差或延迟，建议投资者谨慎参考。 --- ## 数据来源 - 数据来源：Wind、招商期货