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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年6月29日）

一、核心内容概述

申银万国期货于2022年6月29日发布每日收盘评论，对当日主要金融、能化、黑色、金属及农产品期货品种进行了分析。整体市场情绪有所回暖，部分品种呈现偏强走势，但多数品种仍受宏观因素及供需关系影响，保持震荡或偏弱运行。评论指出，政策支持、经济复苏预期及市场情绪变化是影响价格的重要因素，同时需关注国内外供需变化、库存情况及宏观政策动向。

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二、主要观点与关键信息

1. 双焦（焦炭、焦煤）

• 价格走势：偏强。
• 原因分析：
  • 政策面：煤炭价格调控前置，供应保持平稳增长，炼焦煤产量释放预期增强。
  • 需求面：焦企盈利不佳，部分限产，原料煤采购谨慎，下游市场看降预期仍存。
• 后市展望：市场情绪有望持续好转，价格偏强运行。

2. 锡

• 价格走势：再度走弱。
• 原因分析：
  • 供给收缩：国内多家锡冶炼厂减产，缅甸疫情扰动锡矿供给，国内库存累库。
  • 需求疲弱：下游锡焊料企业开工率偏低，订单减少。
• 后市展望：供给收缩与需求疲弱并存，沪锡或区间偏弱波动为主。

3. 金融期货

• 股指：A股午后跌幅扩大，北向资金净流出，市场情绪仍偏谨慎。
• 国债：收益率下行，国债期货价格反弹，但需关注经济复苏情况，建议空单继续持有。
• 其他：贵金属整体偏弱，铜、铝、锌、镍等金属价格震荡，部分品种受宏观政策影响较大。

4. 能化期货

• 原油：上涨2.45%，受沙特和阿联酋增产能力存疑及厄瓜多尔、利比亚生产中断影响。
• 甲醇：上涨1.23%，国内开工率回升，库存略增，进口预期支撑价格。
• 沥青：震荡回升，库存下降，但成本端波动较大，建议逢低做多。
• 橡胶：小幅回撤，市场预期向好，关注国内需求恢复及政策支持。
• 聚烯烃（LL、PP）：延续反弹，现货价格平稳略涨带动期货。
• 聚酯：PTA回落，MEG震荡，成本端反弹但下游需求未明显改善。

5. 黑色金属

• 钢材：市场情绪修复，地产政策加码，螺纹钢盘面升水，关注明日表需和入库数据。
• 铁矿：价格上涨2.29%，受宏观预期好转及供应恢复影响，但下游库存仍偏高。
• 动力煤：价格偏强，但港口库存回升压制煤价，关注终端补库节奏。

6. 有色金属

• 锰硅：偏强震荡，成本支撑下价格上行动力不足，建议等待做空机会。
• 硅铁：偏弱震荡，供应高位，需求有限，建议观望。
• 铜：受美联储加息预期压制，短期弱势，但长期新能源需求支撑价格。
• 锌：跟随有色走势回落，关注下游开工及库存变化。
• 铝：反弹回落，淡季迹象显现，建议观望。
• 镍：价格回落，供应增加但需求未恢复，建议偏空操作。

7. 农产品期货

• 棉花：震荡运行，新作增产预期乐观，但当前需求疲软，关注政策驱动。
• 白糖：受进口亏损及国内减产支撑，建议在5800-6000区间逢低买入。
• 生猪：现货价格上涨，期货震荡，关注政府收储对市场情绪的影响。
• 苹果：冲高回落，产量下滑利多，建议回调后逢低买入。
• 油脂：跟随原油回落，印尼出口政策变化对市场影响较大，短期震荡为主。
• 豆菜粕：走势震荡，美豆优良率下调，关注6月底种植面积报告。

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三、当日主要品种涨跌情况（摘要）

品种	最新收盘	涨跌	涨跌幅%	成交量	持仓量
螺纹钢	4360	+65	+1.51	1,941,680	1,917,484
铁矿石	803.5	+18	+2.29	652,241	659,972
焦炭	3202	+57	+1.81	38,322	31,403
焦煤	2490.5	+81.5	+3.38	68,020	42,386
动力煤	859.8	+19.4	+2.31	4	209
沥青	4582	+22	+0.48	540,263	466,761
橡胶	12885	+55	+0.43	282,218	203,454
原油	727.7	+17.4	+2.45	219,041	32,812
豆粕	3881	+15	+0.39	682,095	1,015,563
白糖	5846	-5	-0.09	239,893	436,510
苹果	8919	+43	+0.48	160,925	131,791
棉花	17575	+480	+2.81	453,457	278,873

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四、总结

整体来看，当日市场情绪有所回暖，部分品种如双焦、螺纹钢、铁矿石等价格偏强，而锡、贵金属、部分农产品如白糖、豆粕等则表现偏弱。市场对政策支持、经济复苏预期及供需变化的反应不一，需关注后续政策落地、疫情变化及海外经济形势对价格的影响。操作上建议投资者根据品种特性，谨慎对待，关注关键支撑与压力位，合理把握做多与做空机会。