> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告分析了近期铜、锌等主要金属品种的市场走势及影响因素，涵盖价格变动、供需关系、库存变化及市场风险提示等内容。分析师李野基于市场数据及行业动态，对金属市场进行了综合研判。 ## 主要观点与关键信息 ### 铜市场分析 - **价格走势**：LME铜价较假期前小幅下跌，国内铜价收盘于100,970元/吨，基差为45元/吨。 - **供应与需求**：精矿供应持续紧张，但国内冶炼产量同比高增长，境外湿法铜开工可能受硫酸供应制约。 - **库存变化**：国内库存持续下降，符合旺季需求特征。 - **未来展望**：铜价总体可能宽幅区间偏强波动，需关注美伊谈判、美元汇率、冶炼产量及下游需求变化。 ### 锌市场分析 - **价格走势**：LME锌价较假期前小幅上涨，国内锌价收盘于24,370元/吨，基差为25元/吨。 - **供应与需求**：锌精矿加工费总体低位，冶炼利润缩减，冶炼产量面临压力。3月份锌产量同比增加3.6%。 - **库存变化**：中钢协统计的镀锌板周度库存持续下降，但总体高于历史同期。 - **未来展望**：锌价可能区间偏强波动，建议关注美伊谈判进展、冶炼产量及下游需求变化。 ### 市场数据汇总 | 品种 | 国内前日期货收盘价（元/吨） | 国内基差（元/吨） | LME3月期收盘价（美元/吨） | LME现货升贴水（CASH-3M）（美元/吨） | LME库存（吨） | LME库存日度变化（吨） | |------|-----------------------------|------------------|---------------------------|-------------------------------------|----------------|----------------------| | 铜 | 100,970 | 45 | 13,101 | -75.35 | 398,675 | -1,050 | | 铝 | 24,775 | -90 | 3,574 | 62.63 | 364,725 | -2,325 | | 锌 | 24,370 | 25 | 3,359 | -16.31 | 96,250 | -2,400 | | 镍 | 148,780 | -1,450 | 19,635 | -193.69 | 276,396 | -1,002 | | 铅 | 16,665 | -155 | 1,973 | -3.58 | 268,500 | -1,075 | | 锡 | 391,290 | -580 | 49,840 | -144.00 | 8,475 | -115 | ### 市场基差与升贴水 - **国内市场基差**：铜为45元/吨，铝为-90元/吨，锌为25元/吨，镍为-1,450元/吨，铅为-155元/吨，锡为-580元/吨。 - **LME现货升贴水**：铜为-75.35美元/吨，铝为62.63美元/吨，锌为-16.31美元/吨，镍为-193.69美元/吨，铅为-3.58美元/吨，锡为-144.00美元/吨。 ## 其他重要信息 ### 分析师信息 - **分析师**：李野 - **从业资格号**：F0285557 - **交易咨询号**：Z0002369 - **联系方式**：邮箱 liye@sywgqh.com.cn，电话 021-50586241 ### 报告资质 - 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格（核准文号：证监许可[2011]1284号）。 ### 风险提示 - 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期风险。 - 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化，可能影响市场走势。 ### 分析师声明 - 分析师李野保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于其职业理解。 - 报告清晰准确地反映了其研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。 - 分析师及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。 ### 免责声明 - 本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，对其准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证。 - 报告中的信息或意见仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。 - 本报告仅供交流研讨，投资者应合理合法使用，不得用于非法目的。 - 本报告的版权归申银万国期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 ## 总结 整体来看，铜与锌市场在短期内受到供需关系和外部因素（如美伊谈判、美元汇率）的影响，呈现区间波动趋势。铜价受国内库存下降及旺季需求支撑，可能维持偏强走势；锌价则因冶炼利润缩减及加工费低位，波动相对有限。投资者应关注市场动态、政策变化及产业链关键指标，以作出合理的投资决策。