> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁合金市场日报总结 ## 核心内容概述 本日报主要分析了6月15日铁合金期货与现货市场行情，并结合成本、利润、价差等数据，对硅铁与锰硅的市场走势进行了研判。整体来看，市场呈现底部震荡格局，供需端存在边际走弱压力，但合金估值偏低给予一定支撑。 --- ## 一、市场行情数据 ### 1. 期货市场 | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量日变动 | |----------|--------|--------|--------|--------|--------|--------------| | SF主力合约 | 5750 | -72 | -170 | 184195 | 185349 | +18825 | | SM主力合约 | 5954 | -62 | -54 | 208370 | 373916 | +29667 | ### 2. 现货市场 #### 硅铁现货价格（元/吨） | 地区 | 今日价格 | 日变动 | 周变动 | |------|----------|--------|--------| | 内蒙 | 5650 | -20 | -50 | | 宁夏 | 5620 | -30 | -30 | | 青海 | 5670 | -30 | -30 | | 江苏 | 6000 | 0 | -50 | | 天津 | 6050 | 0 | +50 | #### 硅锰现货价格（元/吨） | 地区 | 今日价格 | 日变动 | 周变动 | |------|----------|--------|--------| | 内蒙 | 5800 | 0 | -30 | | 宁夏 | 5730 | +30 | -20 | | 广西 | 5900 | 0 | 0 | | 江苏 | 6030 | 0 | -20 | | 天津 | 5930 | 0 | -20 | --- ## 二、市场研判 ### 1. 交易策略 - **单边策略**：硅铁与锰硅均呈现底部震荡格局，供需端有边际走弱压力，但合金估值偏低有所支撑。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：卖出跨式期权组合。 ### 2. 主要观点 #### 硅铁市场 - **价格走势**：硅铁主力合约收盘5750，下跌1.24%。 - **供应端**：样本内企业产量小幅回升，主产区电价下降后企业利润改善，未来供应预计继续增加。 - **需求端**：铁水产量维持高位，但钢材表需下降，需求预期不乐观。 - **成本端**：主要产区电价平稳。 - **结论**：底部震荡为主。 #### 锰硅市场 - **价格走势**：锰硅主力合约收盘5954，下跌1.03%。 - **供应端**：产量小幅回升，但合金厂利润仍处于低位，供应释放受限。 - **需求端**：钢材表需下降，需求预期不乐观。 - **成本端**：港口现货价格临近成本支撑后企稳。 - **结论**：底部震荡为主。 --- ## 三、关键数据与资讯 ### 1. 基差与价差 | 基差/价差 | 当日 | 日变动 | 周变动 | |-----------|------|--------|--------| | SF-SM价差 | -204 | -10 | -116 | | 内蒙-主力 | -100 | +52 | +120 | | 宁夏-主力 | -130 | +42 | +140 | | 广西-主力 | -54 | +62 | +54 | | 江苏-内蒙 | 350 | +20 | 0 | | 江苏-天津 | 250 | +20 | -20 | ### 2. 重要资讯 1. **河钢集团硅锰询盘与采量**： - 6月首轮询盘5950元/吨，5月定价6050元/吨。 - 6月采量15400吨，5月采量8500吨。 2. **南非矿业生产数据**： - 4月份南非矿业生产同比增长8.2%，其中锰矿石增长19%，铂族金属增长36.5%。 --- ## 四、成本与利润分析 ### 硅铁成本与利润（元/吨） | 地区 | 生产成本 | 利润 | |------|----------|------| | 内蒙 | 5610 | -40 | | 宁夏 | 5344 | +236 | | 陕西 | 5568 | -8 | | 青海 | 5069 | +481 | | 甘肃 | 5466 | +134 | ### 硅锰成本与利润（元/吨） | 地区 | 生产成本 | 利润 | |------|----------|------| | 内蒙 | 5960 | -160 | | 宁夏 | 6014 | -314 | | 广西 | 6423 | -523 | | 贵州 | 6315 | -465 | --- ## 五、附图说明 1. **图1：铁合金主力合约走势回顾** - 显示硅铁与锰硅主力合约价格走势，反映近期价格波动情况。 2. **图2：硅铁与锰硅基差变化** - 硅铁主力合约与现货价格基差波动，显示市场贴水与升水情况。 3. **图3：硅铁月间价差** - 各月硅铁价差变化，显示价格结构是否合理。 4. **图4：锰硅月间价差** - 各月锰硅价差变化，反映市场供需情况。 5. **图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）** - 基差走势显示主力合约与现货价格关系。 6. **图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）** - 基差走势反映市场供需变化。 7. **图7：硅铁生产成本变化** - 不同地区硅铁生产成本走势，显示成本趋势。 8. **图8：硅锰生产利润变化** - 不同地区硅锰生产利润走势，反映盈利状况。 --- ## 六、作者信息 - **研究员**：周涛 - **期货从业证号**：F03134259 - **投资咨询证号**：Z0021009 - **联系方式**：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn --- ## 七、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容客观公正，但不保证其准确性或完整性。 - 银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。 - 本报告版权归银河期货所有，未经许可不得复制或传播。 --- ## 八、联系方式 - **银河期货有限公司 研究所** - **北京地址**：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - **上海地址**：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - **网址**：www.yhqh.com.cn - **电话**：400-886-7799