20260615-银河期货-铁合金日报_6页_905kb
报告摘要
铁合金市场日报总结
核心内容概述
本日报主要分析了6月15日铁合金期货与现货市场行情，并结合成本、利润、价差等数据，对硅铁与锰硅的市场走势进行了研判。整体来看，市场呈现底部震荡格局，供需端存在边际走弱压力，但合金估值偏低给予一定支撑。
一、市场行情数据
1. 期货市场
| 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量日变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SF主力合约 | 5750 | -72 | -170 | 184195 | 185349 | +18825 |
| SM主力合约 | 5954 | -62 | -54 | 208370 | 373916 | +29667 |
2. 现货市场
硅铁现货价格（元/吨）
| 地区 | 今日价格 | 日变动 | 周变动 |
|---|---|---|---|
| 内蒙 | 5650 | -20 | -50 |
| 宁夏 | 5620 | -30 | -30 |
| 青海 | 5670 | -30 | -30 |
| 江苏 | 6000 | 0 | -50 |
| 天津 | 6050 | 0 | +50 |
硅锰现货价格（元/吨）
| 地区 | 今日价格 | 日变动 | 周变动 |
|---|---|---|---|
| 内蒙 | 5800 | 0 | -30 |
| 宁夏 | 5730 | +30 | -20 |
| 广西 | 5900 | 0 | 0 |
| 江苏 | 6030 | 0 | -20 |
| 天津 | 5930 | 0 | -20 |
二、市场研判
1. 交易策略
- 单边策略：硅铁与锰硅均呈现底部震荡格局，供需端有边际走弱压力，但合金估值偏低有所支撑。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：卖出跨式期权组合。
2. 主要观点
硅铁市场
- 价格走势：硅铁主力合约收盘5750，下跌1.24%。
- 供应端：样本内企业产量小幅回升，主产区电价下降后企业利润改善，未来供应预计继续增加。
- 需求端：铁水产量维持高位，但钢材表需下降，需求预期不乐观。
- 成本端：主要产区电价平稳。
- 结论：底部震荡为主。
锰硅市场
- 价格走势：锰硅主力合约收盘5954，下跌1.03%。
- 供应端：产量小幅回升，但合金厂利润仍处于低位，供应释放受限。
- 需求端：钢材表需下降，需求预期不乐观。
- 成本端：港口现货价格临近成本支撑后企稳。
- 结论：底部震荡为主。
三、关键数据与资讯
1. 基差与价差
| 基差/价差 | 当日 | 日变动 | 周变动 |
|---|---|---|---|
| SF-SM价差 | -204 | -10 | -116 |
| 内蒙-主力 | -100 | +52 | +120 |
| 宁夏-主力 | -130 | +42 | +140 |
| 广西-主力 | -54 | +62 | +54 |
| 江苏-内蒙 | 350 | +20 | 0 |
| 江苏-天津 | 250 | +20 | -20 |
2. 重要资讯
-
河钢集团硅锰询盘与采量：
- 6月首轮询盘5950元/吨，5月定价6050元/吨。
- 6月采量15400吨，5月采量8500吨。
-
南非矿业生产数据：
- 4月份南非矿业生产同比增长8.2%，其中锰矿石增长19%，铂族金属增长36.5%。
四、成本与利润分析
硅铁成本与利润（元/吨）
| 地区 | 生产成本 | 利润 |
|---|---|---|
| 内蒙 | 5610 | -40 |
| 宁夏 | 5344 | +236 |
| 陕西 | 5568 | -8 |
| 青海 | 5069 | +481 |
| 甘肃 | 5466 | +134 |
硅锰成本与利润（元/吨）
| 地区 | 生产成本 | 利润 |
|---|---|---|
| 内蒙 | 5960 | -160 |
| 宁夏 | 6014 | -314 |
| 广西 | 6423 | -523 |
| 贵州 | 6315 | -465 |
五、附图说明
-
图1：铁合金主力合约走势回顾
- 显示硅铁与锰硅主力合约价格走势，反映近期价格波动情况。
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图2：硅铁与锰硅基差变化
- 硅铁主力合约与现货价格基差波动，显示市场贴水与升水情况。
-
图3：硅铁月间价差
- 各月硅铁价差变化，显示价格结构是否合理。
-
图4：锰硅月间价差
- 各月锰硅价差变化，反映市场供需情况。
-
图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）
- 基差走势显示主力合约与现货价格关系。
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图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）
- 基差走势反映市场供需变化。
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图7：硅铁生产成本变化
- 不同地区硅铁生产成本走势，显示成本趋势。
-
图8：硅锰生产利润变化
- 不同地区硅锰生产利润走势，反映盈利状况。
六、作者信息
- 研究员：周涛
- 期货从业证号：F03134259
- 投资咨询证号：Z0021009
- 联系方式：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn
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- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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