20240823-五矿证券-电力钟声系列3_储能行业洗牌年_谁能异军突起__8页_971kb

储能行业洗牌年，谁能异军突起？

行业概况

储能行业正迎来重要转折点，尤其国内市场表现亮眼。2023年中国表前储能新增装机达429GWh，同比增长339%，占全球新增装机的45%。国内大储市场成为行业主战场，企业在稳固国内市场基础上，可积极出海获取更高利润。

核心论点

• 国内定格局，全球看利润：国内市场增速快、占比高，出海虽需较长培育期却盈利更高。
• 洗牌关键年：应用场景从强制配储转向独立储能，促使企业从“卷价格”转向提升产品、研发、运维等综合竞争力。

数据亮点

• 独立储能增长明显：2023年新型储能中约54%为电网侧独立储能，2024上半年招标占比达55%。
• 盈利能力差异：储能系统集成中标均价同比下降，海外业务毛利率显著高于国内。
• 企业表现：
  • 系统集成：中车株洲所、海博思创、远景能源、阳光电源中标规模同比大幅增长。
  • 储能电芯：宁德时代、亿纬锂能、海辰储能、中创新航、国轩高科出货量快速增长。
  • 储能PCS：阳光电源、科华数据、盛弘股份、索英电气、汇川技术出货量增长迅速。

关注环节：系统集成、储能电芯、PCS

三个核心环节中，电芯占系统成本最高（约54%），PCS虽占比低（约16%）但对系统运行效率、电网接入至关重要。

风险提示

• 政策波动：储能产业及电力市场政策变化风险。
• 竞争加剧：行业竞争压力增加风险。
• 国际贸易摩擦：海外市场不确定性。
• 数据误差：统计口径不一致风险。

---

注

本报告内容基于Wind、BNEF、CNESA等第三方数据，并结合五矿证券研究所分析观点整理而成，供专业投资参考。