> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃早报总结 ## 核心内容 2026年8月14日的聚烯烃早报由大越期货投资咨询部朱天一发布，内容涵盖塑料（L）和聚丙烯（PP）的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况。报告还提供了PE与PP的供需平衡表以及相关库存季节性图表。 ## 塑料（L）分析 ### 基本面 - **宏观环境**：7月官方制造业PMI为49.2%，较6月下降1.1个百分点，回到收缩区间。 - **原油走势**：OPEC+同意下个月提高石油产量18.8万桶/天，海峡谈判陷入僵局，油价反弹。 - **供需情况**： - **供应端**：装置检修损失量环比减少，春检装置陆续重启，国产供应持续恢复。 - **需求端**：下游仍处于传统淡季，整体开工率显著偏低，细分领域开工率同步走低。 - **现货价格**：当前L交割品现货价为8380元/吨，无变化。 ### 基差 - **L09合约基差**：501元/吨，升贴水比例+6.0%，偏多。 ### 库存 - **厂内库存**：41.3万吨，环比增加0.8万吨，中性。 ### 盘面走势 - **L09合约**：20日均线向上，收盘价位于20日均线之上，偏多。 ### 主力持仓 - **L主力持仓**：净空，偏空。 ### 预期 - **今日走势**：塑料主力合约盘面高位偏强，基差偏多，库存中性，预计L09今日走势偏强。 ## 聚丙烯（PP）分析 ### 基本面 - **宏观环境**：7月官方制造业PMI为49.2%，较6月下降1.1个百分点，回到收缩区间。 - **原油走势**：OPEC+同意下个月提高石油产量18.8万桶/天，海峡谈判陷入僵局，油价反弹。 - **供需情况**： - **供应端**：装置检修损失量环比减少，前期集中检修装置陆续重启，供应压力逐步回归。 - **需求端**：下游仍处于传统季节性淡季，平均开工率处于年内偏低区间，细分领域开工率同步走低。 - **PDH利润**：再次回落，复产进度不及预期。 - **现货价格**：当前PP交割品现货价为8950元/吨，无变化。 ### 基差 - **PP09合约基差**：529元/吨，升贴水比例+5.9%，偏多。 ### 库存 - **厂内库存**：38.4万吨，环比增加1.5万吨，偏多。 ### 盘面走势 - **PP09合约**：20日均线向上，收盘价位于20日均线之上，偏多。 ### 主力持仓 - **PP主力持仓**：净空，偏空。 ### 预期 - **今日走势**：PP主力合约盘面高位偏强，基差偏多，库存偏多，预计PP09今日走势偏强。 ## 供需平衡表概览 ### PE供需平衡表 | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 38.83 | - | - | | 2019 | 1964.50 | 5.1% | 1763.87 | 1638.22 | 48.2% | 3402.10 | 34.48 | - | - | | 2020 | 2314.50 | 17.8% | 2001.97 | 1828.25 | 47.7% | 3830.22 | 56.75 | 3852.49 | 13.4% | | 2021 | 2754.50 | 19.0% | 2328.71 | 1407.75 | 37.7% | 3736.46 | 73.21 | 3752.92 | -2.6% | | 2022 | 2929.50 | 6.4% | 2531.64 | 1274.49 | 33.5% | 3806.13 | 89.35 | 3822.27 | 1.8% | | 2023 | 3189.50 | 8.9% | 2807.37 | 1260.63 | 31.0% | 4067.99 | 94.07 | 4072.71 | 6.6% | | 2024 | 3269.50 | 2.5% | 2791.41 | 1303.00 | 31.8% | 4094.41 | 74.69 | 4075.03 | 0.1% | | 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.73 | 27.1% | 4550.99 | 93.37 | 4569.67 | 12.1% | | 2026 | 4312.50 | 8.6% | 1989.84 | 332.22 | - | - | - | - | - | ### PP供需平衡表 | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 296.79 | 13.2% | 2253.60 | 26.47 | - | - | | 2019 | 2445.50 | 8.9% | 2242.82 | 314.74 | 12.3% | 2557.56 | 41.41 | 2572.50 | - | | 2020 | 2825.50 | 15.5% | 2583.67 | 414.06 | 13.8% | 2997.74 | 44.09 | 3000.42 | 16.6% | | 2021 | 3148.50 | 11.4% | 2934.04 | 190.60 | 6.1% | 3124.64 | 44.85 | 3125.40 | 4.2% | | 2022 | 3413.50 | 8.4% | 2965.47 | 177.50 | 5.6% | 3142.97 | 58.05 | 3156.17 | 1.0% | | 2023 | 3893.50 | 14.1% | 3193.59 | 280.72 | 8.1% | 3474.31 | 56.49 | 3472.75 | 10.0% | | 2024 | 4378.50 | 12.5% | 3446.29 | 126.48 | 3.5% | 3572.77 | 53.87 | 3570.15 | 2.8% | | 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 26.65 | 0.7% | 4049.00 | 72.05 | 4067.18 | 13.9% | | 2026 | 4973.50 | 2.9% | 2156.49 | -107.57 | - | - | - | - | - | ## 关键信息 - **PE与PP**：整体基本面偏空，主要受下游需求疲软及传统淡季影响。 - **价格走势**：L09与PP09合约均处于高位偏强状态，基差偏多。 - **库存情况**：PE与PP厂内库存及社会库存均呈现季节性变化，但PP库存偏多。 - **供需趋势**：PE与PP产能持续增长，但2026年产量明显下降，可能反映需求疲软。 - **图表支持**：提供了PE与PP仓单及库存季节性图表，用于辅助分析市场趋势。 ## 预期总结 - **L09**：基本面偏空，但盘面及基差偏多，库存中性，预期今日走势偏强。 - **PP09**：基本面偏空，但盘面及基差偏多，库存偏多，预期今日走势偏强。 ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。 - 报告基于公开资料和实地调研，但不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。 - 投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货及报告作者无关。