> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所市场动态总结 ## 核心内容 - **北证50指数调整**：2026年9月15日，北证50指数将进行第三次调整，预计蘅东光、美德乐、惠丰钻石调入，凯德石英、泰凯英、丹娜生物为备选，骏创科技、则成电子、青矩技术可能被调出。 - **市场表现**：北证50指数本周下跌10.98%，报1,076.38点，PETTM为43.18X；北证专精特新指数下跌13.13%，报1,872.97点，PETTM为60.14X。北证A股市盈率降至33.25X，较上周下降17.61%的日均成交额和下降0.20pcts的日均换手率。 - **估值结构**：北交所估值结构有所优化，PETTM超过45X的企业数量减少，PETTM在0-30X的企业占比增加，显示市场整体估值趋于合理。 - **ETF与基金发展**：北证50指数基金规模持续增长，产品数量增加，基金公司放宽份额上限，有利于吸引增量资金，提升市场流动性。 - **新股上市**：2025年1月1日至2026年7月17日，北交所共有67家企业上市，其中龙鑫智能首日涨幅达98.21%。 - **监管动态**：本周1家企业过会，3家企业待上会，北交所监管措施涉及217起证券异常交易。 ## 主要观点 - 北证50指数样本调整机制旨在优化市场结构，增强市场韧性。 - 北交所估值相对科创板和创业板折价回落，显示其性价比优势。 - 新股市场活跃，但整体流动性仍需提升。 - ETF产品有望进一步推动北交所发展，吸引更多资金入市。 ## 关键信息 ### 北证50指数调整 - **调整时间**：2026年9月15日。 - **调入企业**：蘅东光、美德乐、惠丰钻石。 - **备选企业**：凯德石英、泰凯英、丹娜生物。 - **调出企业**：骏创科技、则成电子、青矩技术。 - **调整规则**：样本调整数量比例不超过10%，排名前40名的候选新样本优先进入，排名前60名的老样本优先保留。 ### 市场表现 - **北证50指数**：报1,076.38点，周跌10.98%，PETTM为43.18X。 - **北证专精特新指数**：报1,872.97点，周跌13.13%，PETTM为60.14X。 - **北证A股整体PE**：33.25X，较上周下降17.61%的日均成交额。 - **日均换手率**：北证50为1.98%，北证专精特新为2.93%。 ### 估值结构 - **高端装备、化工新材、医药生物**估值相对较低。 - **PETTM超过45X的企业数量**减少，显示市场估值结构优化。 - **估值折价**：北交所相对创业板和科创板折价均值分别77%和35%，显示其估值性价比优势。 ### ETF与基金发展 - **北证50指数基金规模**：2022-2026年分别为29.40亿元、27.69亿元、77.79亿元、139.32亿元、120.85亿元。 - **产品数量**：2022-2026年末分别为16只、26只、43只、76只和95只。 - **份额上限放宽**：基金公司放宽北证50指数基金份额上限至15亿份，有助于中长期资金入市。 ### 新股上市 - **上市企业数量**：2025年1月1日至2026年7月17日，共67家企业上市。 - **龙鑫智能**：首日涨幅达98.21%。 - **发行市盈率**：均值为14.31X，中值为14.98X。 - **首日涨跌幅**：均值为284.25%，中值为211.65%。 ### 监管动态 - **过会企业**：莫森泰克。 - **待上会企业**：环能涡轮、旭阳新材、方意股份。 - **监管措施**：涉及217起证券异常交易。 ## 股票池推荐 ### 信息技术产业链 - **万源通**：2026E PE为21.4X，2027E PE为18.3X，2028E PE为15.7X。 - **奥迪威**：2026E PE为32.2X，2027E PE为27.4X，2028E PE为24.7X。 ### 化工新材料产业链 - **佳先股份**：2026E PE为104.9X，2027E PE为75.5X，2028E PE为42.9X。 - **中裕科技**：2026E PE为11.6X，2027E PE为10.0X，2028E PE为8.8X。 - **广信科技**：2026E PE为17.4X，2027E PE为14.0X，2028E PE为11.5X。 - **锦华新材**：2026E PE为32.4X，2027E PE为22.2X，2028E PE为19.3X。 - **瑞华技术**：2026E PE为11.5X，2027E PE为9.5X，2028E PE为-。 - **天工股份**：2026E PE为45.7X，2027E PE为36.4X，2028E PE为32.2X。 - **国亮新材**：2026E PE为17.8X，2027E PE为16.1X，2028E PE为14.3X。 - **能之光**：2026E PE为22.2X，2027E PE为18.0X，2028E PE为16.2X。 ### 高端装备产业链 - **开发科技**：2026E PE为8.5X，2027E PE为7.7X，2028E PE为-。 - **同力股份**：2026E PE为8.4X，2027E PE为7.6X，2028E PE为7.0X。 - **五新智能**：2026E PE为12.4X，2027E PE为10.9X，2028E PE为10.6X。 - **长虹能源**：2026E PE为12.3X，2027E PE为10.1X，2028E PE为8.8X。 - **林泰新材**：2026E PE为12.8X，2027E PE为10.8X，2028E PE为9.0X。 - **三协电机**：2026E PE为48.6X，2027E PE为35.3X，2028E PE为27.7X。 - **捷众科技**：2026E PE为13.8X，2027E PE为11.2X，2028E PE为-。 - **世昌股份**：2026E PE为13.5X，2027E PE为12.6X，2028E PE为10.4X。 ### 医药生物产业链 - **锦波生物**：2026E PE为18.43X，2027E PE为14.80X，2028E PE为13.09X。 - **普昂医疗**：2026E PE为17.6X，2027E PE为13.6X，2028E PE为-。 - **梓橦宫**：2026E PE为13.2X，2027E PE为12.5X，2028E PE为11.3X。 - **海昇药业**：2026E PE为-，2027E PE为-，2028E PE为-。 ### 消费服务产业链 - **海菲曼**：2026E PE为18.4X，2027E PE为15.4X，2028E PE为13.8X。 - **骑士乳业**：2026E PE为12.1X，2027E PE为9.3X，2028E PE为9.3X。 - **润农节水**：2026E PE为17.3X，2027E PE为14.2X，2028E PE为-。 - **江天科技**：2026E PE为15.1X，2027E PE为12.7X，2028E PE为9.9X。 ## 风险提示 - **政策落地不达预期风险**：改革措施可能未达预期，影响市场表现。 - **数据统计误差风险**：数据可能存在误差，影响分析结果。 - **宏观环境风险**：宏观经济环境变化可能对市场产生不利影响。