20231207-金石期货-资讯速递_4页_320kb

2023年12月7日 商品期货及产业动态综述

一、国内期货商品表现

• 涨幅前三：纯碱2405涨100.4%、碳酸锂2401涨69.9%、玻璃2405涨56.1%
• 跌幅前三：燃油2401跌41.9%、低硫燃油2403跌38.9%、原油2401跌35.5%

二、国内商品与期货产业链简析

1. 棉花产业链

• 现货市场活跃升温：国内棉花贸易商采购积极性提高，交易方式多样化，现货市场活跃度提升。
• 公路运输量回升：新疆棉向内地公路运输量明显增加，重点流向山东、河南、江苏、湖北，以31级及以上机采棉为主，运费普涨约100元/吨。
• 进口棉降价促销效果不佳：尽管部分贸易商采取降基差、提优惠等促销手段，但巴西棉、巴基斯坦棉、澳棉、美棉供应仍充足，港口库存持续增加；ICE主力合约低位盘整，内外棉价差收窄；人民币升值加剧纺织厂和中间商观望情绪。
• 新棉产量及质量：2023/2024年度国内累计加工新疆棉3953.2万吨，同比增幅354%。新棉总体质量较去年改善，纤维长度、马克隆值、断裂比强度显著提升，但白棉3级及以上占比下滑。

2. 国际金属与能源动态

（1）智利稀有金属&铜产量

• 碳酸锂出口下滑：智利11月碳酸锂出口至中国环比下降191%，均价环比跌50%。
• 铜产量增目标：政府设定2026年铜产量比去年增长20%（约104万吨），并计划投资62亿美元开发西芒杜铁矿石项目。
• 铁矿石出口量增：出口至中国的镍铁同比增幅达到51.3%，对含铁量的需求有所提升。

（2）铜铅锌及镍现货价格贴水扩大**：

• LME0-3铜贴水8475美元/吨，铝贴水3933美元/吨，铅贴水3774美元/吨，锌贴水915美元/吨，锡贴水225美元/吨，镍贴水2035美元/吨，显示现货市场对期货价格多为贴水状态或偏低报价，反映市场供应过剩预期。

（3）黑色金属与炼焦煤

• 焦煤市场博弈：蒙古国炼焦煤市场震荡，三轮焦价提涨未落地，下游按需采购。
• 钢材产量见顶预期：十二月电炉钢产量或见顶，短流程钢厂增产周期结束，生产库大于消费库，成材需求淡季特征突出。

（4）动力煤价承压**

• 陕西动力煤价震荡，大矿竞拍价下跌，港口成交冷清，市场观望情绪浓，预计煤价短期承压。

四、宏观经济与其他

1. 锂价暴跌引发洗牌：碳酸锂现货价跌破部分企业的生产成本，中小企业减产或停产，产业链价值重塑。
2. 房地产信用债融资：
   * 11月房地产信用债融资同比大涨376%，海外债大幅下降，ABS融资大幅下滑。
   * 2023年累计各项融资多数指标同比下降。
3. 美国就业市场降温：11月私营部门就业增量放缓，制造业员工规模降至2022年初以来新低。
4. 沙特批评欧佩克减产：称减产影响财政收入，可能延长减产周期或采取额外措施稳定油价。
5. 第一量子巴拿马矿关闭：工人同意遣散协议，矿场关闭。
6. 美联储利率预期：预计12月FOMC大概率为维持5%-5.25%利率不变（97.5%概率），明年2月维持不变概率降至83.8%。

---

## CME市场“美联储观察”数据摘要
-   **2023年12月**：维持利率不变概率97.5%，加息25基点概率2.5%。
-   **2024年2月**：维持利率不变概率83.8%，累计降息25基点概率14.1%。