> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药生物行业周报总结 ## 核心内容 2026年5月24日，医药生物行业投资评级为“看好（维持）”。ASCO大会披露了多项关于肺癌治疗的新进展，包括二代IO、ADC及TCE疗法，推动肺癌治疗格局重塑。同时，医药生物板块在5月第3周下跌2.43%，跑输沪深300指数2.13个百分点。 ## 主要观点 ### 1. 肺癌治疗进展 - **Sac-TMT（芦康沙妥珠单抗）**：在一线PD-L1阳性NSCLC治疗中表现优异，ORR达70.2%，mPFS尚未达到，HR=0.35（P<0.0001），无进展生存风险降低65%。安全性方面，≥3级TEAE发生率为55.3%。 - **IBI363**：在一线PD-L1低表达及阴性NSCLC治疗中展现出显著疗效，试验组1的ORR高达86.4%，DCR达100%。安全性方面，试验组1的G3+TEAE发生率仅为65.2%。 - **Alveltamig（ZG006）**：在广泛期SCLC后线治疗中表现亮眼，两个剂量组的cORR分别为53.3%和56.7%，mPFS分别为7.03个月和5.59个月。安全性方面，10mg组的≥3级TRAE发生率仅为20.0%，30mg组为36.7%。 ### 2. 市场表现 - **医药生物板块**：5月第3周下跌2.43%，在31个子行业中排名第18位。 - **子板块表现**：医疗设备板块涨幅最大，上涨0.92%；线下药店板块跌幅最大，下跌7.85%。 ## 关键信息 ### 1. 医药生物行业动态 - **Sac-TMT**：已在中国获批四项适应症，海外首个适应症有望于2026年递交BLA。在ASCO大会上公布的数据显示，其联合帕博利珠单抗治疗PD-L1 TPS≥1%晚期NSCLC的ORR和PFS显著优于标准疗法。 - **IBI363**：作为信达生物自主研发的PD-1/IL2RA双特异性抗体融合蛋白，已进入全球注册临床阶段。在一线PD-L1低表达及阴性NSCLC中，各剂量组ORR表现突出，试验组1的ORR达86.4%，DCR达100%。 - **Alveltamig**：泽璟生物研发的三特异性抗体，已在中国开展多项注册临床试验。在三线及末线广泛期SCLC中，cORR达53.3%至56.7%，mPFS分别为7.03个月和5.59个月。低剂量组安全性更优。 ### 2. 市场走势 - **医药生物指数**：5月整体下跌5.09%，5月第3周下跌2.43%。 - **医疗设备板块**：5月第3周上涨0.92%，表现优于其他子板块。 - **线下药店板块**：5月第3周下跌7.85%，跌幅最大。 ### 3. 标的推荐 - **月度组合推荐**：药明康德、信达生物、百利天恒、石药集团、凯莱英、英科医疗、毕得医药、益丰药房、普洛药业、众生药业。 - **周度组合推荐**：科伦博泰、三生制药、药明合联、毕得医药、前沿生物。 ## 风险提示 - **政策推进不及预期** - **产品销售不及预期** - **行业竞争加剧** ## 估值与评级说明 - 本报告采用相对评级体系，表示投资的相对比重建议。 - 投资者应根据自身情况，如持仓结构及其他因素，综合考虑是否采纳本报告的建议。 - 投资评级为“看好”，预计行业超越整体市场表现。 ## 法律声明 - 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制或分发。 - 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 投资者应自主作出决策并承担相应风险。