20260320-中原期货-鸡蛋周报_需求再起_近强远弱_触底反弹_17页_1mb

鸡蛋周报2026-03-20总结

核心内容

本周鸡蛋市场呈现近强远弱的格局，期现货市场冰火两重天。现货市场在需求端的支撑下稳中偏强，而期货市场则因远月产能压力和盘面升水限制反弹高度。整体来看，市场处于供需错配阶段，短期存在支撑，但中长期压力仍存。

主要观点

• 供应方面：产能数据反弹，新增补栏压力在7-11月较低，未来12月-次年3月压力偏小。淘汰鸡价格上涨，淘汰放缓，存栏去化出现反复，供应压力依旧存在。
• 需求方面：天气转暖，市场需求逐渐恢复，中下游补库需求支撑市场，销区补库积极。
• 成本利润：豆粕和玉米价格继续走强，原料成本稳中有升，饲料成本约2.7元/斤，综合养殖成本约3.1元/斤。成本快速回升，鸡蛋现货小幅上涨，利润盈亏平衡附近。
• 逻辑方面：近月现货支撑明显，但远月产能下降趋势继续，市场整体处于近弱远强状态，但压力仍存。短期对3-4月现货看好，但5-6月仍有新增产能，需关注供需变化。

关键信息

期货行情回顾

• 现货稳中偏强，期货升水现货。
• 基差不断走强，现货带动期货上涨，近期市场出现触底反弹。
• 期货持仓量高位回落，资金关注度降低，新增产能增加，落后产能淘汰放缓，整体压力去化放缓。

现货市场分析

• 产区出货积极，库存压力不大。
• 销区补库需求明显，带动现货价格上涨。
• 产区供应压力减少，销区需求支撑下，现货价格出现反弹。

补栏与淘汰情况

• 新增补栏：2025年7-12月补栏量同比减少，环比增加不明显，预计未来新增压力主要集中在6-7月，需密切关注3-4月补栏情况。
• 淘汰情况：淘鸡价格上涨，淘汰量低位，鸡龄增加，淘汰放缓。当前主流淘汰日龄为480-490天，主要来自2024年6-7月补栏，淘汰量约1亿只。
• 产能趋势：未来产能预期将见顶回落，无论正常淘汰还是换羽，产能都将逐步下降。

价差与策略建议

• 价差分析：短期现货支撑价差走强，但中长期仍存在反套机会。
• 策略建议：
  • 少量多单介入，关注上方压力。
  • 持有JD4-5/4-6正套，JD5-9反套区间操作。

外部因素影响

• 蔬菜价格：温度反复无常，蔬菜价格回落，压制蛋价。
• 猪肉价格：价格低位寻底，对鸡蛋价格形成压制。

风险提示

• 新增补栏情况
• 淘汰加速情况
• 消费提振情况

产能周期分析

• 当前处于价格周期底部，产能周期高位回落。
• 价格周期先于利润周期，利润周期又先于产能周期，一般体现6个月左右时间。
• 市场正经历产能周期转换节点，需关注未来产能变化对价格的影响。

联系方式

• 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼
• 电话：4006-967-218
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