> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棕榈油期货：继续向下调整总结 ## 核心内容 2026年6月8日发布的报告指出，棕榈油期货市场近期呈现先扬后抑的趋势，周度收跌。整体市场环境呈现多空交织，基本面数据偏空，但政策利好及需求支撑仍在，预计棕榈油价格将延续短期向下调整的走势。 ## 主要观点 1. **市场走势回顾** - 周初棕榈油期货延续此前强势，但周后期承压回落。 - 期现价差显示国内现货市场压力明显，基差持续承压。 - 中东地缘局势反复导致原油波动剧烈，间接影响植物油市场情绪。 2. **供应情况分析** - 马来西亚5月出口环比分别减少7.73%和15.45%，但产量环比下降10.07%，其中鲜果串单产下降7.07%，显示供应端存在不确定性。 - 7月船期新增超10条买船，未来到港量将逐步上升，进一步加剧现货市场压力。 - 马来西亚棕榈油产量在2026年度有所波动，2025年度产量为915,000吨，而2026年度产量数据未完全公布，需持续关注。 3. **需求情况分析** - 中国棕榈油液进口数量在2026年度有所变化，具体数据需进一步观察。 - 马来西亚棕榈油出口数据波动较大，2025年度出口量为1,000,708吨，2026年度出口数据未明确，需持续跟踪。 4. **成本利润分析** - 9月船期对盘利润持续走低，从-100元/吨降至-380元/吨，表明成本压力加大。 - 2026年度利润趋势显示市场整体承压，需关注成本修复及价格波动情况。 ## 关键信息 - **产量与出口数据** - 印尼2025/26年度产量预计为46,700万吨，出口量预计为23,700万吨。 - 马来西亚2025/26年度产量预计为20,200万吨，出口量预计为16,350万吨。 - 全球棕榈油产量预计在2025/26年度达到81,361万吨，出口量预计为45,623万吨。 - **消费情况** - 全球棕榈油消费量在2025/26年度预计达到79,597万吨，较前一年度增长。 - 印尼、印度、中国等主要消费国的消费量均有不同程度的提升。 - **市场因素** - **政策利好**：马来西亚B15生柴政策正式落地，印尼B50计划执行，预计对棕榈油需求形成支撑。 - **供应压力**：印尼和马来西亚的出口及产量数据偏空，显示供应端存在不确定性。 - **成本压力**：9月船期对盘利润持续走低，表明成本压力加大。 - **关注因素** 1. 马来西亚棕榈油产量及出口数据 2. 豆棕价差修复变化 ## 结论 尽管棕榈油期货市场短期内面临调整压力，但长期来看，政策利好及需求支撑仍为市场提供底部支撑。投资者需密切关注马来西亚和印尼的产量及出口数据，以及豆棕价差修复情况，以判断市场走势和投资机会。