20241125-国泰期货-本周热点前瞻_5页_500kb

报告摘要

期货市场热点前瞻与分析摘要

重要提示： 本摘要仅基于公开信息和研究报告内容提炼，不构成投资建议，请阅报告正文免责条款后再行参考。

1. 本周核心宏观数据与事件：

货币政策预期：
- MLF操作预期： 预计11月25日央行缩量续作MLF，中标利率与前值持平。
- 美联储会议纪要： 拜登讲话（11月25日）和会议纪要（11月27日03：00）是关键，关注对通胀、政策立场和经济前景的表述。
- 美联储官员讲话： 纪要发布前后的官员讲话将给予市场定价线索，可能直接影响市场对下次议息会议的预期（尤其是降息预期）。
中国经济数据与PMI：
- 工业企业利润： 预计11月规模以上工业企业利润同比下降幅度可能收窄，需关注数据细节及对工品、股指、国债期货的影响。
- 制造业/非制造业PMI： 预计11月官方PMIs（制造业50.5，非制造业50.5）将分别小幅高于前值，若实现可能利好商品和股指，利空国债；反之可能利空所有。数据将于11月30日发布。
美国经济数据（11月27日集中发布）：
- 服务业PMI与零售数据： 美联储对经济关注点在于“软硬结合”，关注消费者层面通胀动态（咨商会信心指数、零售）、生产者层面通胀（PCE物价指数）。数据提供不同维度经济景气度。
- 重点数据：
  - 11月谘商会消费者信心指数：若高于前值，利空黄金白银、利好有色金属等工业品。
  - 美国10月新屋销售(修正后): 可能超越非农成为经济先行指标，数据好坏影响工业品、金银。
  - 美国10月新屋销售营建许可: 跟踪住房投资趋势。
  - 美国10月耐用品订单: 判断美国出口动能和工业产出恢复程度。
  - 美国10月个人消费支出(PCE)物价指数: 本轮通胀的核心锚定指标。若高于前值，将显著抑制美联储继续降息25bps的预期，并可能修正其2025年降息路径。
  - 美国截至11月23日当周初请失业金人数: 劳工市场能否继续“软着陆”，低于前值预期偏有利空黄金白银的“资金博弈”格局。
- 行业供需与库存: 原油库存数据(11月27日23：30)决定阶段性布伦特油价走势；会议(12月1日)决定欧佩克+供给端的“加减码”意愿，是油价运行中枢的重要变量。