> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属日报总结 ## 核心内容概览 2026年3月11日黑色金属市场整体呈现震荡走势，螺纹钢与热卷期货价格小幅波动，现货市场表现相对平稳。市场缺乏明确驱动因素，钢价受海外地缘政治摩擦影响较大，但基本面压力仍存。钢厂复产意愿不强，导致原料供应紧张，短期内对钢价形成支撑。下游需求季节性回升，但库存加速累积，尤其螺纹钢库存增长较快，对价格形成压制。 ## 主要观点 ### 螺纹钢市场 - **期货价格**：RB05上涨11元至3115元/吨，RB10上涨12元至3144元/吨，RB01上涨8元至3170元/吨。 - **价差变动**： - RB05-RB10价差缩小1元至-29元/吨。 - RB01-RB05价差缩小3元至55元/吨。 - RB10-RB01价差扩大4元至-26元/吨。 - **盘面利润**： - RB05盘面利润为-150元/吨，较昨日下降12元。 - RB10盘面利润为-107元/吨，较昨日下降7元。 - RB01盘面利润为-94元/吨，较昨日下降11元。 - **现货价格**： - 上海中天螺纹钢价格为3180元/吨，环比下跌10元。 - 南京西城螺纹钢价格为3330元/吨，环比持平。 - 山东石横螺纹钢价格为3290元/吨，环比持平。 - 唐山唐钢螺纹钢价格为3090元/吨，环比持平。 - **现货价差**： - 上海螺纹-北京螺纹价差为80元/吨，环比缩小10元。 - 上海螺纹-济南螺纹价差为-100元/吨，环比缩小10元。 - 上海螺纹-广州螺纹价差为-190元/吨，环比缩小10元。 - 上海螺纹-杭州螺纹价差为-30元/吨，环比缩小10元。 - 上海螺纹-南京螺纹价差为-60元/吨，环比持平。 - **现货利润**： - 上海螺纹利润为-186元/吨，环比下降9元。 - 唐山螺纹利润为-280元/吨，环比上升3元。 - 山东螺纹利润为-438元/吨，环比下降103元。 - 唐山钢坯利润为-188元/吨，环比上升3元。 - 华东电炉平电利润为-265元/吨，环比下降36元。 - 华东电炉谷电利润为-100元/吨，环比下降36元。 ### 热卷市场 - **期货价格**：HC05上涨13元至3269元/吨，HC10上涨10元至3278元/吨，HC01上涨6元至3292元/吨。 - **价差变动**： - HC01-HC05价差缩小7元至23元/吨。 - HC10-HC01价差扩大4元至-14元/吨。 - HC05-HC10价差扩大3元至-9元/吨。 - **盘面利润**： - HC05盘面利润为4元/吨，较昨日下降10元。 - HC10盘面利润为27元/吨，较昨日下降9元。 - HC01盘面利润为28元/吨，较昨日下降13元。 - **现货价格**： - 天津河钢热卷价格为3170元/吨，环比持平。 - 乐从日钢热卷价格为3260元/吨，环比持平。 - 上海鞍钢热卷价格为3250元/吨，环比持平。 - **现货价差**： - 上海热卷-天津热卷价差为20元/吨，环比持平。 - 上海热卷-乐从热卷价差为-10元/吨，环比持平。 - 唐山带钢-唐山热卷价差为-50元/吨，环比扩大10元。 - 上海冷轧-上海热卷价差为490元/吨，环比持平。 - 乐从冷轧-乐从热卷价差为530元/吨，环比持平。 - **现货利润**： - 天津热卷利润为-346元/吨，环比上升3元。 - 华东热卷利润为-220元/吨，环比持平。 ## 关键信息 - **市场研判**： - 钢价短期内维持震荡走势，受海外地缘政治摩擦影响较大。 - 下游需求季节性回升，但库存仍加速累积，尤其螺纹钢。 - 钢厂复产意愿不强，原料供应紧张，对钢价形成支撑。 - 3月钢价有机会回归基本面，但仍有下行压力。 - 建议关注铁水生产情况、下游需求表现及海外地缘政治摩擦。 - **交易策略**： - **单边**：跟随海外情绪，维持震荡走势。 - **套利**：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有。 - **期权**：建议观望。 - **重要资讯**： - 2026年2月汽车销量完成113.3万辆，环比下降32%，同比下降32.9%。 - 14家重点房企2026年1-2月销售额同比下降23.7%，2月销售额同比下降35.2%。 ## 数据来源 - 银河期货 - Mysteel - Wind资讯 ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。 - 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。 ## 联系方式 - 研究员：戚纯怡 - 期货从业证号：F03113636 - 投资咨询证号：Z0018817 - 电话：021-65789253 - 邮箱：qichunyi_qh@chinastock.cn