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报告摘要

宝城期货铁矿石早报总结（2024年6月25日）

摘要：
该报告分析了铁矿石短期（一周内）、中期（两周至一月）及日内（夜盘/日盘）的策略观点。核心逻辑概要指出，铁矿短期和中期维持震荡态势，日内则呈现震荡偏弱，关注MA10均线压力位。虽然供需格局变化不够显著，但钢厂生产积极性较高，铁水产量和进口矿日耗创新高，需求改善为矿价带来支撑；然而，钢市已进入淡季，加之粗钢调控政策的压力，需求扩张空间有限，利好效应较弱。同时，供应端延续高位，港口到货量回升，矿山产量稳定，矿石基本面未见实质性改善，矿价承压运行。短期内，估值中性偏低及人民币贬值限制下行空间，而长期基本面预期不利，导致矿价以震荡偏弱态势运行。据此，投资者需持续关注成材市场的表现。

品种策略参考与周期说明：
按照时间周期，铁矿石操作分为短期（一周内）、中期（两周至一月）和日内（夜盘或日盘）。各周期策略均为“震荡”，日内策略为“震荡偏弱”，重点关注MA10均线的压力。
行情驱动逻辑分析：
- 需求端：尽管钢厂在淡季亦显积极，日均铁水产量和进口矿消耗量创新高，显示短期需求存在支撑。但进入淡季后，需求难以持续扩张，且受制于粗钢调控，需求改善空间受限。
- 供应端：内外矿石供应均显积极，港口到货量预计维持高位，矿山生产平稳。
- 基本面：供需僵持，基本面无实质性好转，矿价承压。
- 其他因素：估值偏中性偏低，人民币近期贬值，理论上限制矿价下行空间，但基本面差，整体呈现震荡偏弱。