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国债期货市场分析总结（刘洋研究观点）

从业资格：F3063825 投资咨询证书：Z0016580

市场走势

周三国债期货主力合约集体高开后持续上涨，截至收盘各期限品种均有明显涨幅：30年期主力合约上涨0.7%，10年期合约上涨0.27%，5年期合约上涨0.16%，2年期合约上涨0.07%。

重点信息回顾

1. 公开市场操作：央行开展413亿逆回购操作，当天到期2683亿，净回笼资金2270亿元。
2. 资金利率：隔夜DR001利率上行至1.39%，其他期限利率变化不显著。
3. 现券市场：主要期限国债收益率普遍下行30个基点以上，其中30年期下行300个基点。
4. PMI数据：11月财新中国服务业PMI录得51.5，环比小幅回落。

市场逻辑解读

在货币政策保持宽松基调预期下，多头持仓面临较低风险。尽管制造业PMI仍位于扩张区间，但从业人员指数出现回落。市场呈现以下特征：

• 国债收益率持续下探突破关键位置
• 回调后继续下行显示多头占据优势
• 短期内预计维持震荡偏多格局

交易建议

建议配置型投资者在低位逐步建立多头头寸，交易型投资者可把握波段机会。当前操作需关注：

• 主力合约趋势信号变化
• 政策表态可能带来的预期转向
• 基准利率变动情况

（注：本报告内容由格林大华期货研究院提供，投资建议仅供参考。完整报告及免责声明可查阅原文。）