20251023-国泰期货-黄金_俄乌危机缓解_白银_现货矛盾缓解_冲高回落_3页_587kb

黄金方面，受俄乌危机缓解影响，市场避险情绪回落，金价显著下跌。沪金2512合约日跌幅达4.17%，夜盘继续走低，持仓减少，显示多头减仓压力。国际方面，Comex黄金同样小幅收跌，美元指数微跌但人民币汇率略升，对金价形成一定压制。ETF持仓下降，SPDR黄金ETF减持6吨，表明机构看多情绪减弱。跨期价差缩窄，套利空间收窄，市场对未来溢价预期减弱。

白银方面，现货供需矛盾缓解，价格冲高后回落。沪银2512合约跌3.42%，夜盘小幅反弹但动力不足。Comex白银微涨0.04%，内外盘走势分化。库存方面，沪银和Comex白银库存均大幅下降，但未对价格形成有效支撑。SLV白银ETF前日减持79吨，反映投资需求疲软。跨期套利价差扩大，显示近月相对强势，但整体趋势偏弱。

宏观层面，特朗普取消与普京会晤，地缘政治风险短暂降温；美联储拟放松大型银行资本要求，或释放流动性，短期利空贵金属；美国解除乌克兰使用远程导弹限制，地缘局势仍存不确定性。次级借贷市场出现动荡，PrimaLend申请破产，提示金融系统脆弱性。企业财报表现强劲，标普500超八成公司盈利超预期，市场风险偏好回升，压制避险资产需求。印度或降低对美关税，贸易关系缓和，外部环境趋于稳定。特斯拉营收反弹但利润大降，受关税影响明显。SAP云业务不及预期，科技股承压。

当前黄金与白银趋势强度均为-1，处于偏弱区间，显示短期看空情绪占主导。整体来看，在地缘风险缓和、美元波动有限、实际利率企稳及市场风险偏好回升背景下，贵金属上行动力不足，预计维持震荡偏弱格局，关注后续美联储政策动向及全球经济数据变化。