20250223-华源证券-海外科技周报_美股调整择机做多_中国资产可高看一眼_13页_956kb

海外科技与AI市场周报总结（2025年2月17日-21日）

投资要点

1. 海外AI与核能市场

   • 市场担忧特朗普政府推动核裁军可能影响铀价，但认为事件影响过度，短期误判中期铀价仍受供需格局支撑。
   • 卡梅科（CAMECO）公布第四季度业绩：铀产量2340万磅，同比增长33%，平均价格5834美元/磅增长17%，建议关注铀矿相关机会。

2. 板块走势回顾

   • 本周中国科技资产表现强劲，恒生科技指数上涨60%，跑赢恒指22%；港股科技股中，华虹半导体（+57%）、伟仕佳杰（+35%）涨幅居前。
   • 美股科技股下跌，费城半导体指数跌幅5%；铀矿、Web3板块跌幅显著。

3. Web3与加密市场

   • 全球加密市值上升至324万亿美元，但现货ETF净流出达553亿美金，市场情绪维持中性。
   • 加密市场集体回调，仅少数标的上涨；受FTX清盘、美联储官员降息信号释放、Bybit黑客事件影响，价格波动剧烈。
   • 估值、供应链问题、美国利率波动被列为主要风险。

4. 投资建议

   • 核心观点：科技板块估值分化显著，铀矿中长期供给短缺，建议布局中国资产和铀矿龙头；加密市场短期调整或提供做多机会，但风险可控，需关注政策与需求变化。

风险提示

• 宏观政策：终端需求复苏不及预期、美国降息路径不稳、技术发展不及预期。