> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银行系基金子公司总结 ## 核心内容概述 本文主要分析了银行系基金子公司的横向和纵向对比，以及其与非银行系基金公司的差异。通过对比，揭示了银行系基金子公司在盈利规模、资管规模、员工人数与人均效益等方面的特点，同时评估了其对母行集团的贡献。整体来看，银行系基金子公司是银行拓展客群、提高中间业务收入、降低资本占用的重要平台。 ## 主要观点 ### 1. 银行系基金子公司概况 - 截至2026年7月31日，共有14家上市银行拥有基金子公司，主要集中在国有银行和头部城商行。 - 多数基金公司成立于2013年之前，仅有苏州银行旗下的苏新基金于2023年成立。 - 除北京银行外，其他银行持有基金子公司比例均超过50%，且多数有外资股东。 ### 2. 横向对比分析（2025年） - **盈利规模与能力**： - 工银瑞信和招商基金盈利规模较大。 - 永赢基金的ROA和ROE相对较高，分别为13.9%和18.9%。 - **资管规模与结构**： - 头部集中效应明显，管理资产规模前五为建信、招商、工银瑞信、中银和永赢基金。 - 货币型和债券型基金占比合计超过85%，是主要组成部分。 - 工银瑞信和招商基金股票型基金占比较高，分别为13.7%和15.3%。 - 农银汇理、交银施罗德和永赢基金混合型基金占比较高。 - **员工数与人均效益**： - 员工人数较少，人均创收、创利和管理规模较高。 - 招商、永赢、兴业基金人均创收超过500万元。 - 工银瑞信基金人均创利达到378万元，远超其他同业。 - 中银、兴业、建信、上银和永赢基金人均管理资产规模超过15亿元。 ### 3. 纵向对比分析（2021-2025年） - **盈利规模与能力**： - 永赢和上银基金盈利规模和盈利能力显著提升，其中永赢基金净利润增长171%。 - 银行系基金公司ROA和ROE均有所下降，但永赢和上银基金表现突出。 - 平均管理费率部分上升，如永赢基金提升了8bp。 - **资管规模与结构**： - 管理资产规模整体增长，货币型基金占比提升，混合型基金占比下降。 - 中银和交银施罗德基金货币型基金占比提升超过20个百分点。 - 永赢、鑫元、中加和兴业基金股票型基金占比有所提升。 - 农银汇理和民生加银基金债券型基金占比显著提升。 - **员工数与人均效益**： - 员工人数普遍增加，人均创收和人均创利有所下降。 - 永赢和上银基金人均创利和人均管理规模增长显著。 ### 4. 对母行集团的贡献 - **横向对比（2025年）**： - 城商行系基金子公司对母行集团业绩和AUM贡献相对较高。 - 永赢基金对宁波银行净手续费收入和利润贡献分别达9.9%和2%。 - 永赢基金管理资产规模占其零售AUM比重接近50%，远超其他可比同业。 - 人均创收、创利和资管规模均超过母行集团。 - **纵向对比（2021-2025年）**： - 永赢和上银基金对母行集团营收利润、AUM和人均指标贡献显著提升。 - 永赢基金2025年人均创利和人均资管规模较2021年分别提升0.38倍和2.23倍。 - 上银基金人均创利和人均资管规模分别提升0.35倍和9.65倍。 ## 关键信息 ### 1. 银行系基金公司与非银行系基金公司对比（2025年） - **盈利能力**： - 券商和私募系基金公司ROA、ROE和平均管理费率相对较高。 - 银行系基金公司相对偏低。 - **资管规模与结构**： - 券商、银行和信托系基金公司市占率相对较高。 - 券商和信托系基金公司风险偏好较高，股票型基金占比分别为20.6%和17.8%。 - 互联网系基金公司货币型基金占比超过60%。 - **员工数与人均效益**： - 互联网系基金公司人均创收和人均创利远超其他类型基金公司。 - 2025年互联网系基金公司人均创收达810万元，人均创利达266万元。 - 银行和信托系基金公司人均管理规模居中。 ## 风险提示 1. 数据有误或时效性不足； 2. 国内经济状况或政策力度低于预期； 3. 外部环境不确定性提高。 ## 分析师信息 - 王先爽：执业证书 S0590525120014，邮箱：wangxianshuang@glms.com.cn - 乔丹：执业证书 S0590526010003，邮箱：qiaodan@glms.com.cn