> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档汇总了近期铜市场在期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游及应用以及行业消息方面的数据和分析，整体呈现铜价在供给与需求之间的微妙平衡，同时受到地缘政治和宏观政策的影响。 --- ## 一、期货市场 ### 主要数据指标 - **沪铜主力合约收盘价**：103,550.00元/吨，环比下跌30.00元/吨。 - **LME3个月铜**：13,378.50美元/吨，环比上涨5.00美元/吨。 - **主力合约隔月价差**：-10.00元/吨，环比上涨30.00元/吨。 - **沪铜主力合约持仓量**：156,327.00手，环比增加57,903.00手。 - **期货前20名持仓**：-45,401.00手，环比减少880.00手。 - **上期所库存：阴极铜**（周）：143,875.00吨，环比减少44,372.00吨。 - **上期所仓单：阴极铜**（日）：74,943.00吨，环比减少2,856.00吨。 - **LME铜库存**：344,925.00吨，环比减少4,300.00吨。 - **LME铜注销仓单**：127,500.00吨，环比减少2,350.00吨。 - **COMEX铜库存**：655,834.00短吨，环比增加1,796.00短吨。 ### 主要观点 - 沪铜主力合约低开后小幅反弹，持仓量增加，显示市场参与者情绪有所回暖。 - 现货贴水和基差走弱，表明现货市场对期货价格的支撑力度减弱。 - 技术面上，60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛，预示短期可能有反弹趋势。 - 建议采取**轻仓逢低短多**策略，注意控制交易节奏与风险。 --- ## 二、现货市场 ### 主要数据指标 - **SMM1#铜现货**：103,160.00元/吨，环比下跌1,010.00元/吨。 - **长江有色市场1#铜现货**：103,365.00元/吨，环比下跌940.00元/吨。 - **CIF上海（火法,ER）：保税库**：66.00美元/吨，环比持平。 - **洋山铜均溢价**：67.00美元/吨，环比上涨4.00美元/吨。 - **CU主力合约基差**：-390.00元/吨，环比下跌980.00元/吨。 - **LME铜升贴水（0-3）**：-68.16美元/吨，环比上涨0.47美元/吨。 ### 主要观点 - 现货市场整体偏弱，铜价承压。 - 洋山铜溢价上涨，显示市场对进口铜的偏好。 - 基差走弱表明期货价格与现货价格之间的差距扩大。 --- ## 三、上游情况 ### 主要数据指标 - **进口数量：铜矿石及精矿**（月）：236.07万吨，环比增加0.91万吨。 - **国铜冶炼厂：粗炼费（TC）**（周）：-120.82美元/千吨，环比下跌0.98美元/千吨。 - **铜精矿江西报价**：94,560.00元/金属吨，环比下跌240.00元/金属吨。 - **铜精矿云南报价**：95,260.00元/金属吨，环比下跌240.00元/金属吨。 - **粗铜：南方加工费**（周）：900.00元/吨，环比持平。 - **粗铜：北方加工费**（周）：800.00元/吨，环比持平。 ### 主要观点 - 铜精矿TC维持低位，显示冶炼厂利润空间有限。 - 铜精矿报价坚挺，支撑铜矿供应端。 - 国内CSPT扩容并寻求与海外矿山供应谈判，或对铜矿供应形成利好。 --- ## 四、产业情况 ### 主要数据指标 - **产量：精炼铜**（月）：126.40万吨，环比减少0.50万吨。 - **进口数量：未锻轧铜及铜材**（月）：450,000.00吨，环比持平。 - **库存：铜：社会库存**（周）：41.82万吨，环比增加0.43万吨。 - **出厂价：硫酸（98%）：江西铜业**：1,870.00元/吨，环比持平。 - **废铜：1#光亮铜线：上海**：69,590.00元/吨，环比下跌100.00元/吨。 - **废铜：2#铜（94-96%）：上海**：83,500.00元/吨，环比下跌150.00元/吨。 ### 主要观点 - 精炼铜产量小幅回落，反映供给端受到原料和成本的限制。 - 社会库存增加，可能对价格形成一定压力。 - 废铜价格整体走弱，显示市场对废铜的需求疲软。 --- ## 五、下游及应用 ### 主要数据指标 - **产量：铜材**（月）：205.90万吨，环比减少8.30万吨。 - **电网基本建设投资完成额**（累计值，月）：1,864.46亿元，环比增加24.95亿元。 - **房地产开发投资完成额**（累计值，月）：30,355.68亿元，环比减少16.20亿元。 - **产量：集成电路**（当月值，月）：4,959,000.00万块，环比增加146,000.00万块。 ### 主要观点 - 铜材产量下降，显示下游需求疲软。 - 电网投资回升，对铜需求有一定支撑。 - 房地产投资下滑，对铜需求形成拖累。 - 集成电路产量上升，可能带动铜在电子领域的需求增长。 --- ## 六、行业消息 1. **地缘政治**：美国允许霍尔木兹海峡保持开放，伊朗同意接受更高级别涉核检查，对全球铜运输有一定利好。 2. **中韩合作**：国务院总理李强会见韩国总理金民锡，强调深化半导体、人工智能、新能源等新兴产业合作。 3. **汽车消费新政**：商务部等多部门推出17条举措，推动汽车后市场消费，试点城市将有助于拓展消费场景。 4. **美国PMI**：6月制造业PMI升至55.7，创2022年5月以来新高；服务业PMI升至51.3，综合PMI升至52.2。 5. **欧元区PMI**：制造业PMI小幅下降至51.3，服务业PMI回升至48.9，综合PMI反弹至49.5，超出预期。 --- ## 七、重点关注 - 重点关注铜价走势及市场供需变化。 - 关注地缘政治对全球供应链的影响。 - 关注国内政策对下游消费的刺激效果。 - 关注铜精矿TC及加工费变化对冶炼厂利润的影响。 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应结合自身状况进行决策。报告版权为瑞达期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院。