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港股市场总结

一、核心内容概览

1.1 市场指数与数据

• 恒生指数 (HSI)：最新价21945.95点，下跌208.13点，跌幅0.94%，3月24日开盘价22002.87点，最高22231.67点，最低21900.13点，成交额1499.54亿港元。
• 国企指数 (HSCEI)：最新价7528.14点，下跌106.99点，跌幅1.40%，3月24日开盘价7585.27点，最高7673.95点，最低7500.40点，成交额665.52亿港元。
• 红筹指数 (HSCCI)：最新价3991.32点，下跌6.47点，跌幅0.16%，3月24日开盘价4003.09点，最高4037.07点，最低3983.17点，成交额95.87亿港元。

1.2 市场要闻

• 五菱宏光MINIEV系列调价：因原材料价格上涨，上调价格4000-8000元。
• 腾讯持有京东股票市值近万亿：腾讯在分拆京东后，仍持有近万亿市值股票，2021年四季度净利下滑25%。
• 华润啤酒净利润增长显著：2021年净利润达45.87亿元，同比增长119.1%，首次超过青岛啤酒。
• 海底捞亏损41.6亿元：主要由于闭店处置资产和减值损失，全年收入增长43.7%。

二、市场评论

2.1 指数表现

• 恒生指数全天震荡，尾盘下跌约1.1%，最终收跌0.94%。
• 恒生科技指数下跌2.95%，三大股指仍收于5日均线上方。

2.2 板块表现

• 领涨板块：生科、教育等。
• 领跌板块：内房、物管、互联网等。
• 逆市上涨：哔哩哔哩-SW（09626）上涨6.6%。

三、港股研究报告

3.1 瑞银对中升控股的评级

• 评级：买入。
• 目标价：84港元（原80港元）。
• 业绩预测：2022-2023年净利润预测提高13%。
• 业务展望：
  • 高端车需求强劲，预计新车销售量同比增长10%。
  • 售后业务稳定增长。
  • 二手车销售量增长30%-40%。
  • 与小鹏汽车达成战略合作。

四、氢能产业发展分析

4.1 规划发布

• 国家发改委发布《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》，首次明确氢能产业定位。

4.2 产业链分析

• 上游：制氢、氢运储、氢加注，目标2025年建成至少1000座加氢站，复合增速53%。
• 中游：燃料电池及其产业链，国产化水平提升，价格下降，2021年电堆及系统有望降价30%。
• 下游：交通（氢能源汽车、轨交）、电力系统、军用航天等。

4.3 发展现状

• 中国是全球最大制氢国，年产量约3300万吨，其中1200万吨达到工业标准。
• 全产业链规模以上企业超300家，集中于长三角、粤港澳大湾区、京津冀。

4.4 发展挑战

• 产业创新能力不足、技术装备水平不高、基础性制度滞后、发展路径尚需探索。

4.5 投资视角

• 政策支持：中央预算内投资引导、银行支持、产业基金助力、鼓励企业上市融资。
• 市场容量：2020-2025年产值达1万亿元，2026-2035年产值达5万亿元。
• 估值情况：氢能源板块估值15.69倍，为近期低位，31股估值低于该水平。
• 盈利情况：2021年44家公司发布业绩预告，28家盈利，占比超60%。

4.6 对新能源的影响

• 氢能被视为终极能源，对构建清洁低碳能源体系、实现“双碳”目标具有重要意义。
• 未来3-5年氢能产业初具规模，5-7年进入快车道，2030年或成为继电动汽车后的新能源爆发点。

五、券商观点

• 中信证券：预计2022年燃料电池车新增量达8000-10000辆，氢能重卡具有明显推广优势。行业政策体系逐步完善，有助于龙头企业崛起。
• 光大证券：煤制氢和工业副产氢仍为主流方式，加氢站建设加速，预计2050年市场规模达千亿级。

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