> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结（2026年8月19日-25日） ## 核心内容概述 本总结汇总了2026年8月19日至25日期间，鹿特丹和新加坡两地燃料油市场的关键数据，包括掉期价格、现货价格、基差、内外价差等。同时，也涵盖了中国国内燃料油期货（FU）和低硫燃料油（LU）的价格变动情况。 --- ## 鹿特丹燃料油市场 ### 掉期价格 | 日期 | 鹿特丹3.5% HSFO掉期M1 | 鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1 | 鹿特丹HSFO-Brent M1 | 鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1 | 鹿特丹VLSFO-GO M1 | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 | |------------|------------------------|-------------------------|----------------------|---------------------------|-------------------|--------------|---------------------| | 2026/08/19 | 515.24 | 610.68 | -9.30 | 1248.64 | -637.96 | 76.17 | 95.44 | | 2026/08/20 | 512.95 | 613.99 | -10.72 | 1255.03 | -641.04 | 75.08 | 101.04 | | 2026/08/21 | 510.60 | 623.38 | -11.65 | 1267.15 | -643.77 | 76.31 | 112.78 | | 2026/08/24 | 500.06 | 612.77 | -11.50 | 1212.23 | -599.46 | 71.52 | 112.71 | | 2026/08/25 | 476.31 | 587.75 | -10.85 | 1161.83 | -574.08 | 68.99 | 111.44 | ### 价格变化 - **3.5% HSFO掉期M1**：下跌23.75 - **0.5% VLSFO掉期M1**：下跌25.02 - **HSFO-Brent M1**：微涨0.65 - **10ppm Gasoil掉期M1**：下跌50.40 - **VLSFO-GO M1**：上涨66.80 - **LGO-Brent M1**：下跌2.53 - **VLSFO-HSFO M1**：下跌1.27 ### 主要观点 - 鹿特丹市场中，**高硫燃料油（HSFO）**价格持续下跌，尤其是3.5% HSFO掉期价格下降显著。 - **VLSFO**（超低硫燃料油）掉期价格相对稳定，但0.5% VLSFO价格有所上涨。 - **VLSFO-GO**价差明显扩大，显示市场对低硫燃料油的需求增加。 - **LGO-Brent**价差小幅下跌，表明LGO与Brent之间的价格关系趋于稳定。 --- ## 新加坡燃料油市场 ### 现货价格 | 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | |------------|------------|-----------|---------|--------------|--------------| | 2026/08/19 | 611.31 | 747.04 | 32.80 | 32.3 | 76.9 | | 2026/08/20 | 621.41 | 747.30 | 36.35 | 28.4 | 75.1 | | 2026/08/21 | 616.34 | 744.10 | 38.24 | 31.5 | 78.1 | | 2026/08/24 | 613.67 | 742.43 | 37.53 | 31.2 | 77.7 | | 2026/08/25 | 605.86 | 722.25 | 39.15 | 31.6 | 69.1 | ### 价格变化 - **FOB 380cst**：下跌7.81 - **FOB VLSFO**：下跌20.18 - **380基差**：上涨1.62 - **高硫内外价差**：微涨0.4 - **低硫内外价差**：下跌8.6 ### 主要观点 - 新加坡**380cst**燃料油现货价格整体呈下降趋势，但**VLSFO**价格相对稳定，甚至略有上涨。 - **380基差**持续上涨，反映市场对现货的溢价意愿增强。 - **高硫内外价差**微涨，**低硫内外价差**略有下降，显示低硫燃料油的相对价值有所降低。 --- ## 国内燃料油期货（FU） ### 期货价格 | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01-05 | FU 05-09 | FU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/08/19 | 3543 | 3284 | 4295 | 259 | -1011 | 752 | | 2026/08/20 | 3494 | 3214 | 4258 | 280 | -1044 | 764 | | 2026/08/21 | 3550 | 3247 | 4348 | 303 | -1101 | 798 | | 2026/08/24 | 3539 | 3250 | 4919 | 289 | -1669 | 1380 | | 2026/08/25 | 3537 | 3288 | 4649 | 249 | -1361 | 1112 | ### 价格变化 - **FU 01**：下跌2 - **FU 05**：上涨38 - **FU 09**：下跌270 - **FU 01-05**：下跌40 - **FU 05-09**：上涨308 - **FU 09-01**：下跌268 ### 主要观点 - 国内**FU 01**价格略有下跌，**FU 05**价格小幅上涨，**FU 09**价格大幅下跌。 - 期货合约之间的价差波动较大，**FU 05-09**价差显著扩大，显示市场对未来走势预期存在分歧。 --- ## 国内低硫燃料油（LU）市场 ### 期货价格 | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | LU 01-05 | LU 05-09 | LU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/08/19 | 4313 | 3976 | 5456 | 337 | -1480 | 1143 | | 2026/08/20 | 4290 | 3966 | 5474 | 324 | -1508 | 1184 | | 2026/08/21 | 4351 | 4020 | 5540 | 331 | -1520 | 1189 | | 2026/08/24 | 4385 | 4020 | 6252 | 365 | -2232 | 1867 | | 2026/08/25 | 4348 | 4043 | 5530 | 305 | -1487 | 1182 | ### 价格变化 - **LU 01**：下跌37 - **LU 05**：上涨23 - **LU 09**：下跌722 - **LU 01-05**：下跌60 - **LU 05-09**：上涨745 - **LU 09-01**：下跌685 ### 主要观点 - **LU 09**价格大幅下跌，显示市场对未来低硫燃料油需求预期下降。 - **LU 01-05**价差略有缩小，但**LU 05-09**价差显著扩大，反映市场对远期合约的悲观情绪加剧。 - **LU 09-01**价差持续下跌，表明市场对远期价格的预期低于近期价格。 --- ## 关键信息总结 - **鹿特丹市场**： - 高硫燃料油（HSFO）价格持续下跌，VLSFO价格相对稳定。 - VLSFO-GO价差扩大，LGO-Brent价差微跌。 - VLSFO-HSFO价差小幅上涨，显示市场对低硫燃料油的偏好增强。 - **新加坡市场**： - 380cst现货价格下降，VLSFO价格略有上涨。 - 380基差上涨，高硫内外价差微涨，低硫内外价差微跌。 - 380cst与Brent价差微涨，VLSFO-GO价差扩大。 - **国内市场**： - FU 01价格小幅下跌，05价格小幅上涨，09价格大幅下跌。 - LU 09价格大幅下跌，05价格小幅上涨，01价格小幅下跌。 - 价差波动较大，反映出市场对未来供需变化的不确定性。 --- ## 风险提示 - 以上数据来源于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。 - 市场价格可能因突发事件、政策调整等因素发生剧烈波动，投资者需谨慎对待。 - 本分析不保证数据的准确性和完整性，亦不承担因使用该信息所导致的任何责任。