> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年第二季度保险公司资金运用情况总结 ## 核心内容 2026年第二季度，国家金融监督管理总局披露了保险公司资金运用数据，显示保险资金运用余额达到40.82万亿元，环比增长3.52%，同比增长12.67%。其中，人身险公司资金运用余额为36.87万亿元，财产险公司为2.54万亿元，分别环比增长3.71%和2.55%。 ## 资金运用结构分析 ### 各类投资占比 - **银行存款**：占比7.70%，环比下降0.41个百分点至7.11%。 - **债券投资**：占比50.52%，环比上升0.03个百分点至51.21%。 - **股票投资**：占比10.41%，环比上升0.33个百分点至10.47%。 - **证券投资基金**：占比5.82%，环比上升0.35个百分点至5.61%。 - **长期股权投资**：占比7.62%，环比下降0.19个百分点至7.78%。 ### 投资趋势 - **债券投资**：2026年第二季度险资债券投资余额为19.91万亿元，较2025年第二季度增加2.04万亿元，同比增长11.42%。单季增量为0.70万亿元，环比2026年第一季度（+0.51万亿元）有所上升。 - **股票、证券投资基金、长期股权投资及其他投资**：同比多增，而银行存款同比少增。 - **其他投资**：自2022年第二季度起，统计口径调整为仅涵盖人身险与财产险公司，数据基数同步回落。2025年同比增速转负，但降幅逐季收窄，年末重回正增长；2026年第一季度继续走高，同比增速回升至5.5%，第二季度达7.4%。 ## 资产配置偏好 保险机构主要债券投资品种为利率债，占比77.87%。具体包括： - 国债：24.33% - 地方政府债：64.44% - 政策性银行债：11.22% 金融债券（不含同业存单）占比9.06%，公司信用类债券占比5.74%，企业债券占比0.45%，同业存单占比0.71%。 ## 保费收入情况 2026年1-6月，保险公司原保费收入累计分别为： - 4月：2.73万亿元 - 5月：3.19万亿元 - 6月：3.85万亿元 同比增速分别为5.18%、4.24%、3.08%，呈现逐月回落趋势。单月同比增速分别为-0.22%、-1.02%、-2.19%，可能受到2025年同期“炒停售”高基数的影响。 ## 风险提示 - **利率风险与估值波动风险**：债券市场波动可能对险资造成影响。 - **资产负债久期匹配风险**：资产配置需考虑与负债久期的匹配。 - **资产集中度风险**：过度集中于某些资产类别可能带来风险。 ## 投资建议与评级 本报告未给出具体投资评级，但提供了一个相对评级体系，用于指导投资比重的相对调整。投资者应结合自身情况，审慎决策。 ## 图表概览 - **图表1-3**：展示2026年第二季度人身险与财产险公司资产配置结构及各项投资占比变化。 - **图表4-6**：反映2024年第二季度至2026年第二季度险资各资产类别的投资增量。 - **图表7-9**：显示2026年1-6月原保险保费收入的累计及单月数据。 - **图表10-11**：展示其他投资规模及在保险资金运用中的占比变化。 ## 一般声明 本报告由华源证券研究所发布，仅供内部客户参考。不保证数据的准确性或完整性，亦不构成投资建议。投资者应自行评估，并咨询专业意见。未经授权，不得复制、分发或修改本报告内容。