> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤焦市场阶段性反弹分析总结 ## 核心内容 近期煤焦期货价格出现阶段性反弹，基本修复了前一周的跌幅。现货市场方面，焦炭第三轮提降顺利落地，炼焦煤竞拍市场回暖迹象明显，流拍率下降，个别煤种成交价小幅上涨。整体来看，煤焦市场在供需关系和价格预期的博弈中呈现波动走势。 ## 主要观点 1. **价格反弹** 上周煤焦期货价格反弹，市场情绪有所回暖，主要得益于部分下游需求的回升和供应端的边际改善。 2. **供应端动态** - 主产区煤矿复产消息频传，但实际产量释放有限，呈现“复产不复量”的特点。 - 煤矿原煤日均产量为150.4万吨，同比减少37.9万吨；精煤日均产量为63.6万吨，同比减少11.9万吨。 - 进口端中蒙口岸虽曾闭关，但近期甘其毛都口岸通关量回升至20万吨，港口库存再度增加，达到380万吨，较7月初增长近100万吨，增幅达36%。 3. **需求端表现** - 成材端如螺纹钢、热卷价格反弹乏力，淡季特征明显，钢厂盈利率降至低位。 - 然而，前期集中检修的钢厂已陆续复产，上周铁水产量回升至238万吨，周环比增加2.5万吨，煤焦需求负反馈压力有所缓解。 4. **市场展望** - 短期内，焦煤供应缺口尚未完全弥合，叠加下游需求小幅回暖，支撑煤价阶段性反弹。 - 但钢材价格偏弱仍对煤焦价格上行空间形成压制，需关注后续钢材价格走势对市场的影响。 ## 关键信息 - **期货价格**：煤焦期货价格上周阶段性反弹，修复前一周跌幅。 - **现货市场**：焦炭第三轮提降落地，炼焦煤竞拍市场回暖，流拍率下降。 - **产量数据**：523家炼焦煤矿原煤日均产量150.4万吨，同比减少37.9万吨；精煤日均产量63.6万吨，同比减少11.9万吨。 - **进口动态**：甘其毛都口岸单日通关回升至20万吨，港口库存增至380万吨，较7月初增长36%。 - **成材需求**：螺纹钢、热卷价格反弹乏力，钢厂盈利率下降，但铁水产量回升至238万吨，需求负反馈压力有所缓解。 - **风险因素**：需关注煤矿复产节奏、钢厂生产变化等对供需格局的潜在影响。 ## 后期关注重点 - **煤矿复产**：主产区煤矿复产进度及实际产量释放情况。 - **钢厂生产节奏**：钢厂复产是否持续，铁水产量能否维持增长。 - **钢材价格走势**：钢材价格是否能有效提振煤焦需求，进而影响煤焦价格。 - **库存变化**：港口库存及监管区库存是否持续增加，对市场预期的影响。 ## 重要声明 本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不保证其准确性或完整性。文中观点、结论和建议仅为分析之用，投资者据此做出的任何投资决策与本公司及作者无关。