20220417-中国银河-汽车行业周报_上海地区主机厂及零部件逐步复工复产_疫情影响的不利因素在缓解改善_12页_556kb

汽车行业周报总结（2022年4月17日）

核心内容

本周汽车行业整体表现有所波动，上海地区主机厂及零部件企业逐步复工复产，疫情对行业的影响开始缓解。然而，由于汽车产业链较长，协同要求高，4月车市产销仍面临一定压力。在市场行情方面，汽车板块周涨幅为-2.50%，处于行业排名中位，其中商用车表现最佳，周涨幅为-0.50%。个股表现分化明显，部分公司涨幅显著，而另一些公司则出现较大跌幅。

主要观点

• 复工复产进展：上海地区建立了产业链供应链诉求应急协调机制，设立了重点企业“白名单”，优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等行业的666家重点企业复工复产。上汽集团在3月中下旬进行了闭环生产，4月部分工厂停工，4月18日开始进行复工复产压力测试。
• 行业影响：疫情导致多家企业被迫停产，包括坦克300、博世、上汽大众、上汽通用、特斯拉和蔚来等，对4月车市产销造成压力。
• 政策支持：国务院提出不得新增汽车限购措施，已实施限购的地区逐步增加增量指标，以促进汽车消费。
• 行业趋势：多个企业宣布涨价，包括奔驰、宝马、魏牌等，表明成本上升压力有所显现。同时，梅赛德斯-奔驰提出2030年前乘用车碳排放减半目标，显示出行业向电动化和绿色化发展的趋势。
• 技术进展：东芬兰大学开发了自立式介孔硅薄膜负极材料，用于提升锂离子电池性能。

关键信息

行情回顾

• 指数表现：

  • 上证综指：-3.11%
  • 深证成指：-4.59%
  • 沪深300：-0.99%
  • 汽车板块：-2.50%

• 个股表现：

  • 涨幅前五：

    • 中集车辆：25.68%
    • 万里扬：9.80%
    • 中国铁物：9.35%
    • 跃岭股份：9.04%
    • 西上海：8.44%

  • 跌幅前五：

    • 海泰科：-29.29%
    • *ST猛狮：-19.94%
    • 神驰机电：-18.95%
    • 瑞鹄模具：-17.78%
    • 海联金汇：-15.80%

• 板块表现：

  • 商用车：-0.50%
  • 销售及服务：-1.51%
  • 乘用车：-1.65%
  • 零部件：-3.74%
  • 摩托车及其他：-5.81%

• 估值情况：

  • 市盈率（TTM）：

    • 乘用车：28.63x
    • 零部件：25.05x
    • 销售及服务：16.25x
    • 商用车：15.76x
    • 摩托车及其他：13.71x

  • 市净率：

    • 乘用车：2.33x
    • 零部件：2.28x
    • 销售及服务：0.91x
    • 商用车：1.50x
    • 摩托车及其他：2.26x

投资建议

• 整车企业：

  • 广汽集团（601238.SH）
  • 长安汽车（000625.SZ）
  • 长城汽车（601633.SH/2333.HK）

• 零部件企业：

  • 华域汽车（600741.SH）
  • 科博达（603786.SH）
  • 均胜电子（600699.SH）

风险提示

1. 汽车销量不达预期的风险
2. 零部件短缺导致的产业链风险
3. 芯片短缺导致的产业链风险
4. 原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险

重点推荐标的

分析师信息

• 石金漫：汽车行业分析师，拥有7年研究经验，曾任职于国泰君安证券研究所、国海证券研究所，2016-2019年多次获得新财富、水晶球、II等荣誉。
• 杨策：汽车行业分析师，2018年加入中国银河证券研究院，从事汽车行业研究工作。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

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