2022-08-11-KPMG_China-中国经济观察_2022年三季度_63页_4mb

2022年三季度中国经济观察总结

行政摘要

• 2022年中国经济增速放缓，宏观政策着力稳定增长，预计全年GDP增长4.1%。
• 投资与出口支撑经济，消费复苏乏力，通胀保持温和。

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经济走势

中国经济应对疫情冲击的韧性

• 奥密克戎毒株导致阶段性经济活动受挫，但复工达产有序展开，环比改善显著。
• 工业生产、投资等领域韧性显现，政策支持（留抵退税、专项债）缓解企业压力。

基建和制造业投资支撑固定资产投资增长

• 制造业投资保持强劲，高技术制造业增速显著，政府政策推动产业链升级。
• 基建投资增速高企，专项债加快发行，资金支持重点项目，拉动经济增长。

疫情缓解和政策支持推动消费复苏

• 消费内需不足，宅必需品表现优异，线下场景修复及政策刺激（购车减税）带动反弹。
• 青年就业及收入信心不足仍是消费复苏的障碍，预计政策持续发力释放需求。

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通胀及货币政策

• CPI温和 rise，PPI高位回落，输入性通胀压力显著但可控。
• 货币政策总量宽松，降准降息加码，结构性工具支持重点领域，平衡通胀与增长。

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出口韧性

• 外需转弱背景下，中国出口表现强劲，东盟及机电产品成为主要支撑。
• 人民币汇率基本稳定，稳外资引资结构优化，外资政策支持制造业与高技术领域。

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香港经济简析

• 香港经济面临疫情冲击和国际需求放缓，消费及投资活跃度降低，货币政策紧缩。
• 服务业复苏疲软，就业数据改善但压力犹存，本地稳增长政策效果待观察。

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全球经济前景

• IMF下调全球增长率至3.2%，发达经济体通胀高企，新兴市场潜在衰退风险。
• 地缘政治紧张与流动性收紧影响国际供应链，经济增长与通胀平衡挑战升级。

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政策解析

以县城为载体的城镇化建设

• 中央政策强化县城功能定位，推动人口与产业有序集聚，分类施策提升竞争力。
• 基础配套设施完善依赖中央与地方协同，资金、土地制度创新仍需突破。

我国首部生物经济五年规划出台

• 生物经济被列为“十四五”重要战略，四大支柱聚焦医疗、农业、能源与信息产业。
• 科技创新与国际市场潜力并存，生物技术赋能经济高质量发展。

国资委央企上市公司提质方案

• 央企控股上市公司质量提升，聚焦主业剥离低效业务，强化ESG与投资者关系管理。
• 促进结构优化及科技创新，助力资本市场稳定发展。

进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场

• 中国债券市场对外开放扩容，境外投资者可直接或通过互联互通投资交易所市场。
• 制度性开放促进国际资本流动，增强中国金融市场竞争力。

推动新型储能参与电力市场和调度运用

• 新型储能纳入电力市场机制，支持“新能源为主体”的新型电力系统转型。
• 价格与调度机制改革释放市场活力，政策为储能产业提供多维激励。