> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅周报总结 ## 核心内容概述 本周工业硅市场呈现震荡走势，受供应收缩及煤价上涨影响，价格有所上涨，但随着复产增加及需求疲软，整体趋势偏弱。市场情绪在大型企业减产落地后有所回落，但成本端煤价上涨仍对工业硅价格形成支撑。 ## 主要观点 - **供应端**：8月因电价问题，甘肃、宁夏等地区企业减产，导致工业硅产量下降至35.63万吨。9月产量预计降至30万吨左右，若复产增加则可能回升至33-35万吨。 - **需求端**：多晶硅产量小幅回升，但硅片库存增加反映需求疲软。有机硅产量稳定，铝合金开工率有所回升，整体需求维持平稳。 - **成本端**：煤价上涨从焦煤传导至硅铁及工业硅，尽管新疆等地企业原料保障较好，但煤价上涨仍对整体成本构成压力。 - **库存情况**：工业硅总库存约95.11万吨，环比下降0.6万吨，其中厂库小幅增长，下游原料库存下降。 - **期现价格**：华东通氧Si5530价格为9450元/吨，环比上涨0.53%；新疆99硅价格为8750元/吨，环比上涨0.57%；华东Si4210价格为9600元/吨，环比上涨0.52%。 - **基差与月差**：基差方面，华东通氧Si5530基差为630元/吨，Si4210基差为-20元/吨，新疆99硅基差为730元/吨。月差显示主力合约报收8820元/吨，上涨0.4%。 - **利润状况**：工业硅平均利润在盈亏线附近波动，高成本企业亏损，低成本企业盈利。 ## 关键信息 ### 供应情况 - **8月产量**：35.63万吨，因甘肃、宁夏等地区电价问题导致减产。 - **9月预期产量**：30万吨左右，若复产增加则可能回升至33-35万吨。 - **新疆减产**：32台33000KVA矿热炉减产，影响9月产量约6.5万吨。 - **复产情况**：9月初复产约1.3万吨，后续有望达到2万吨。 ### 需求情况 - **多晶硅产量**：8月增长9.64%至10.8万吨，周度产量小幅回升。 - **硅片产量**：8月52.39GW，9月预计回升至53.79GW。 - **硅片库存**：8月增0.24GW至30.78GW，反映需求疲弱。 - **有机硅产量**：8月增长至19.04万吨，9月排产小幅下降至19.1万吨。 - **铝合金开工率**：整体有所回升，但未改变弱需求格局。 ### 成本与利润 - **电价影响**：西南地区进入丰水期，电价预计进一步下调，但跌幅收窄。新疆、甘肃部分优惠电价取消，成本压力增加。 - **利润波动**：工业硅平均利润在盈亏线附近，高成本企业亏损，低成本企业盈利。 ### 价格与策略 - **价格区间**：参考8000-9000/9100元/吨。 - **策略建议**： - **单边策略**：可等价格涨至高位再空，若有空单，谨慎持有。 - **套利策略**：关注套利窗口，有条件可参与。 - **期权策略**：若卖出小幅虚值看涨期权，谨慎持有。 - **技术面**：期价上涨至均线上方，偏强，但长上影显示分歧，需警惕回落风险。 ## 数据来源 - Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广期所、广发期货研究所 ## 风险提示 - 本报告观点仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应自行判断市场走势，自行承担投资风险。 - 报告内容可能随时更改，恕不另行通知。